保证保险的红与黑：规模飙升 风险凸显

据日前保险公司陆续披露的年报显示，保证保险成为去年财险业务中的一抹亮色。在消费金融以及互联网金融的爆发下，保证保险这一曾经被视为小众的险种正在愈加频繁的出现在公众视野。部分财险公司旗下保证保险业务得到规模的快速增长，部分险企实现保证保险承保盈利。

但据从业人士对蓝鲸保险透露，尽管有大型险企实现保证保险承保盈利，但集团化运营的盈利模式对于中小险企来说是难以复制的。该人士直言，目前来看，保险行业还没有找到一个良好的保证保险经营模式，保证保险的发展仍在摸索中。保证保险背后的高风险高赔付仍使很多中小险企望而却步。

事实上，针对保证保险业务所可能出现的风险，监管方面频频发声。继发布《关于加强互联网平台保证保险业务管理的通知》、向财险公司下发了《关于开展融资性信用保证保险业务调研的通知》后，保监会日前发布《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，连续6次提到保证保险，强调严控信用保证保险业务风险。

规模爆发业绩不俗，大型财险纷纷入局

目前，2016年保险公司年报陆续披露，保证保险业务的快速发展成为去年财险业务中的一抹亮色。

从保证保险业务规模来看，该业务近年来得到快速增长。据近期披露的永诚财险年报显示，去年公司信用保证险业务收入4528.06万元，而上年同期该项业务收入仅在2860.58万元。再以诚泰财险为例，去年公司保证保险业务收入385.82万元，而在2015年度该公司保证保险业务收入为71.77万元。

大型保险公司同样在保证保险方面有所布局。从平安财险方面来看，2016年，保证险成为平安财险旗下第二大险种，其所贡献的保费收入达81.36亿元，仅在同期公司车险保费收入之下。

太保财险也在保证保险方面有所布局，中国太保此前发布公告，称公司控股子公司太保产险拟与3家公司共同发起设立一家股份制保证保险公司，其中太保财险此次投资金额为5.1亿元，占投资标的总股本比例为51%。

对于布局保证保险的原因，中国太保方面对蓝鲸保险表示，受实体经济影响，目前传统非车险业务发展较为困难，而对比同业可以发现，保证保险盈利状况较佳，在非车险业务中属于一个比较赚钱的险种。

中国太保方面所言不虚，据公开数据显示，保证保险业务的盈利能力确有亮点。平安财险披露的数据显示，尽管公司去年保证保险保费收入仅为同期车险保费收入的5%，但其所贡献的承保利润却达26.96亿元，与同期车险承保利润仅有800万元的差距。

此外，尚未披露去年年报的浙商财险以及长安责任保险此前所披露的数据也彰显保证保险业务良好的盈利能力。2015年度，浙商财险旗下保证保险业务贡献2395.7万元的承保利润，成为公司当年保费收入排名前5的险种中第2赚钱的险种。长安责任保险也在2015年度报告中透露，保证险类去年承保利润1094.67万元，成为公司当年保费收入前5的险种中唯一一个实现承保盈利的险种。

保证保险盈利知易行难，大型险企模式难复制

在业内人士看来，尽管部分公司去年实现保证保险承保盈利，但诸如平安等大型保险集团的盈利模式对于中小保险公司来说其实是不可复制的。具体来看，上述人士指出，因为平安集团坐拥全金融牌照，旗下具有银行、互金等保险外其他金融公司，可以做一些交叉业务。因而平安财险旗下的保证保险业务其实也可以实现内部消化，在推广和风控方面更具优势

不过，对于中小保险公司来说，平安等大型保险集团旗下保证保险的盈利模式难以复制。目前来看，在2015年实现保证保险业务承保盈利的浙商财险在次年就遭遇了侨兴私募债违约事件。此外，据此前披露的保险公司年度报告显示，众安保险2015年经营保证保险承保利润为亏损8849万元。安邦财险方面披露的数据同样显示，2015年承保保证保险亏损650万元。

产品创新力度不足成为保证保险业务发展的另一个短板。有业内人士指出，虽然部分公司保证保险业务得到了快速增长，但从行业整体情况来看，保证保险业务在行业中的规模占比仍然较小，难以受到保险公司方面的重视。目前在售产品基本上都是比较传统的保证保险产品，创新产品相对较少，难以满足目前的市场需求。

保证保险业务的发展似乎陷入瓶颈。有从业人士对蓝鲸保险表示，市场普遍认可保证保险的发展前景，也可以看到保证保险市场仍存有大量的需求。但高风险高赔付使部分保险公司望而却步。该人士坦言，目前市场上还少有经营保证保险的成功案例，保险行业还没有找到一个良好的保证保险经营模式，保证保险的发展模式仍在摸索中。

侨兴债违约阴影尚在，保监会屡次强调保证保险风险

谈到保证保险所出现的风险，最备受瞩目的当属侨兴私募债违约事件。为该项目提供承保的浙商财险不得不面临高达10亿元的赔付金额。受此影响，该公司去年第4季度末亏损扩大至1.63亿元，同期该公司净现金流降至-6758.79万元。从公司净现金流包括的3个指标数据来看，浙商财险经营活动产生的现金流量净额为-5.58亿元，成为造成公司净现金流为负的直接原因。

侨兴私募债违约事件一事震惊四座。保监会方面随即发布《关于进一步加强互联网平台保证保险业务管理的通知(征求意见稿)》，指出通过互联网渠道开展的互联网平台保证保险业务，投保人是法人和其他组织的，单户累计最高承保金额不得超过500万元;投保人为自然人的，单户累计最高承保金额不得超过100万元。

日前，保监会在《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》中连续6次提到保证保险，强调严控信用保证保险业务风险。

具体来看，保监会方面指出，保险公司要对信用保证保险开展穿透式排查，重点关注承保不能直接穿透底层风险的金融产品、各类收益权或债权转让质押变现、网贷平台融资等行为的信用保证保险业务，全面摸清风险底数，合理估算风险敞口。要完善信用保证保险内控管理制度，做到制度健全、操作标准、合规有效。要坚持小额分散经营原则，坚决停办底层资产复杂、风险不可控、风险敞口过大的信用保证保险业务，并做好存续业务风险监测和化解工作。

保监会方面同时指出，要严防互联网保险风险，要进一步完善风控手段，提高风险识别和监测水平，审慎开展网贷平台信用保证保险业务。