央行周五将开展MLF操作 国债期货创近两月最大涨幅

周四，国债期货收盘大涨，截至收盘，10年期国债期货主力合约T1709收盘涨0.76%，5年期国债期货主力合约TF1709收盘涨0.50%;银行间现券收益率大幅下行，10年期国开活跃券170210收益率下行6.24bp报4.3225%，10年期国债活跃券170010收益率下行7bp报3.62%，昨日最高曾触及3.70%关口。

消息面，据万得通讯社，央行周五将展开MLF操作。公开市场方面，央行重返净投放。央行周四进行600亿7天、100亿14天、100亿28天期逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放200亿。此外，央行还对7天、14天、28天期逆回购需求询量。

交易员表示，对配置户而言，利率债收益率的快速上行增加吸引力，如果仓位不重可以考虑慢慢增仓，只是进度需要密切关注市况随时调整;机构对未来持续监管的压力担忧不已，但对配置户来说，10年国债3.7%左右的收益率，吸引力有所增加。

兴证固收唐跃分析称，债券市场出现了超越基本面的调整，背后的核心原因，一是监管政策不断趋于严格，但更重要的是，市场的调整可能反映了金融杠杆体系本身存在的巨大问题(脆弱和不稳定);债券熊市还未结束，一些积极信号也正在出现;债券市场的配置价值越来越突出，负债稳定并且对净值波动承受能力较高的投资者可以根据节奏慢慢配置，而交易性的投资者则需要多观察体系的演变，并保持耐心，等待下一波机会的到来。

中信固收明明认为，周三国债收益率和国债期货的大跌很大程度上是源于恐慌情绪引发市场超跌，与基本面情况、政策利差、中美利差以及监管现状分歧加大;“去杠杆与防范资产泡沫”的宏观政策背景决定了监管加强将是大趋势，但5月以来并没有对于债市的监管政策更新，而前期政策处于自查阶段，当前应该理性地认识监管政策，监管政策的目标是完善长效机制，而不是短期暴力去杠杆和系统性金融风险。