食品饮料A股企业分红这三家公司竟如此大方_主管部门

经济观察网记者阿茹汗 又是一年财报季，A股各家公司陆续发布了分红送转计划（含预案、股东提议、通过股东大会）。记者对Wind统计的各企业分红送转预案进行了进一步梳理，在食品饮料板块，这三家企业诚意十足，掏出来的“红包”不小。“红包”的背后，企业业绩表现以及发展逻辑更值得探究。

1. 养元饮品：10 转4派30元

3月26日养元饮品发布了2018年财报，其2018年营收81.44亿元，比上年同期77.4亿元增长5.21%；净利润26.77亿元，比上年同期增长15.92%。

养元饮品是植物蛋白饮料行业的龙头企业，“六个核桃”品牌知名度颇高。核桃乳产品也是养元饮品的主力，2018年财报显示，核桃乳占到了该公司收入的98.51%，其他收入占比仅为1.49%。

凭借六个核桃打天下的养元饮品是在2018年2月登陆的A股。该股票的发行价格为78.73元/股，当时它还创下打新新规实施以来沪市个股发行价的新高。上市后，养元饮品还一度创下了113.37元/股的高价。3月26日养元饮品收盘价为54.89元/股。

养元饮品上市经历了不少波澜，上市后不久发布的2017年财报也是一次打击。2017年该公司的营收和净利润均出现了下滑，下滑幅度为13.03%和15.72%。彼时，质疑声四起。好在2018年养元饮品扭转了势头。

分红方案更是提振了投资者。该公司公布的2018年度利润分配方案为：:以该方案实施前的公司总股本75327万股为基数，以未分配利润向全体股东每10 股派发现金红利 30 元(含税)，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股(每股面值 1 元)，共计派发现金红利 225981 万元，转增 30130.80 万股。本次分配后总股本为 105457.8 万股。

在分红上，养元饮品一向大方，该公司2017年的利润分配方案是，10股转4股，同时每股派现26元（含税），共计派发了现金红利13.99亿元。

在上市之初，养元饮品就一直被“单一产品能支撑多久”的质疑所围绕。在2018年财报中，养元饮品也强调，伴随市场环境进入“消费者时代”，消费者的需求多元化，在求新、求变的消费心理下，新兴品牌或创新型产品层出不穷，现有市场存量面临分流压力。

此外，养元饮品也提及，该公司产品主要属于以核桃仁原料为主的的植物蛋白饮料，并且核桃乳是其中的主要产品。因此，从产品种类来看，该公司产品种类较为单一。这是公司围绕打造大单品而配置公司资源战略实施的结果。从中短期看，由于公司还有部分市场有待深度挖潜，大单品战略还将继续引领公司持续发展。但是，从长期看，随着公司对市场拓展力度的不断加大，公司销售市场的广度、深度都得到挖潜，市场占有率不断提高，公司可拓展的市场空间将相对缩小，会对公司销售收入的持续快速增长形成一定制约。

2. 桃李面包：10转4派10元

“面包第一股”桃李面包3月20日发布的2018年年报显示，去年该公司营业收入为48.3亿元，同比增长18.47%，净利润6.42亿元，同比增长25.11%。

此前在发布业绩预告之时，桃李面包就说明了去年业绩增长的原因，主要是因为不断强化营销渠道，提高配送服务质量以增加单店销售额；此外，还大力开拓了新市场，不断增加销售终端数量。

净利润增长是由于生产规模扩大，整体规模效应增强，从而有效降低了单位成本费用；另外，新品也使得该公司的整体产品结构得到优化。

该公司的利润分红方案为，总股本 470626000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 10元(含税)，合计派发现金红利 4.70626亿元，同时以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

营业收入不足50亿元，但是市值却已经超过200亿元，桃李面包的高估值也是食品饮料企业中的亮点，这也侧面反映了桃李面包的价值所在。

招商证券在研究报告中提到，短期来看，2015-2016年消费品整体较为疲软，但是桃李面包实现加速发展，这是与该公司这两年的产能释放红利有关，而在2018年桃李面包也提到，在建工程的转固已经呈现加速。招商证券从而判断，产能陆续到位可以支撑该公司新一轮的快速发展。

另外，从长期看，短保面包作为消费升级品类，在抢夺长保的市场，以及盈利水平较差的面包坊的市场，招商证券认为在短保持续空间打开的阶段，该公司应该以更长期视角投资具有管理壁垒的企业。

3. 海天味业：10股派9.8元

海天味业3月25日发布年报，2018年该公司营业收入为170.34亿元，同比增长16.8%；归属于上市公司股东的净利润43.65亿元，同比增长23.60%。

海天味业是调味品行业的龙头。该公司的三大核心产品分别是酱油、调味酱和蚝油。其中，酱油在2018年卖出去102.36亿元，成为百亿规模的品类。

据了解，2018年是海天味业“二五计划”的收官之年，计划的目标是“五年内再造一个海天”，2018年170.34亿元的营业收入。2013年时海天味业的年营收为84亿元。