网贷成交增速整体放缓 大平台将“赢者通吃

国务院日前出台互金专项整治方案，距8月24日《网贷机构业务活动管理暂行办法》发布不到2个月。网络借贷平台正逐渐回归信息中介、小额分散、服务实体以及普惠金融的本质。

受密集监管及限额等规定影响，部分网贷平台业务受到一定冲击。行业加速分化的过程中，合规平台并未受到影响，在后监管时代仍然保持高速增长。

监管细则发布后，红岭创投宣布明年3月份将停发大标，另有部分平台表示三个月内完成限额整改。业内人士表示，同一自然人在同一平台借款上限20万元的限制对行业业务影响较大，监管限制下，一些平台开始转型或开始合规性整改，这就会导致过渡期内发标减少，或标的额度降低。

零壹财经研究称，在监管细则出台以后，约80%平台成交额环比出现下滑。网贷之家发布的《P2P网贷行业2016年9月月报》显示，P2P网贷行业9月实现了1947.17亿元的整体成交量，环比增长1.93%，而8月份该数据为4.40%，监管落地后增速明显下降。

与此同时，主营消费性信贷的平台，则基本不在限额影响范围之内。拍拍贷提供的资料显示，其平台9月份成交额为26.66亿元，环比8月份增长28.08%，是行业增速的14倍。

对于监管前后的变化，拍拍贷截取了8月24日监管发布后到9月30日、共37天的平台数据，并与监管发布前37天的数据进行了对比。数据显示，8月24日至9月30日，拍拍贷成交额为32.86亿元，相比前37天增长38.58%；平台新增贷款余额14.52亿元，相比前37天增长34.24%。

“小额消费信贷的合规优势，会随着网贷行业的逐步规范化越来越明显。”拍拍贷CEO张俊表示，三季度拍拍贷平台上20万元以上借款占比仅为0.02%，1万元以下的消费性借款占比则高达98.34%，单笔平均借款额度为2716.54元，完全符合监管规定。

随着监管趋严、投资收益下滑等多种因素影响，线上理财服务也面临新一轮的调整。良性退出已成为监管出台后的常态。

投资者以合规为标准的投票正在进行中，规模较小的平台被分流成为趋势，大平台虹吸效应更加凸显。资料显示，拍拍贷平台上的投资行为在监管出台之后表现得更为活跃。8月24日到9月30日，拍拍贷用户投资额共计39.88亿元，相比前37天增长30.80%。此外，拍拍贷三季度新注册投资用户共40.67万人，环比二季度增长了131.75%。

张俊认为，前两年行业的火热吸引了一大批资本和制度套利者进入，激烈的竞争推高了整个行业的获客成本和运营成本，很多中小平台在资金端并没有线上流量的优势。而目前，网贷行业的发展已进入优质平台与巨头竞争的下半场，未来将是一个存量淘汰的时期。