监管层窗口指导 平台消费金融ABS“急刹车”

ABS（资产证券化）是指发起人将其流动性不足但具有未来现金流收入的贷款或其他信贷资产打包成流动性强的证券，并用信用增强的措施，通过证券发行的方式出售给资本市场上的投资人。中国证券投资基金业协会备案信息显示，在消费金融领域，除了阿里、京东这样的互联网巨头，非持牌金融机构的ABS发行下半年已陷入停滞，这与上半年互联网消费金融ABS的火热发行形成鲜明对比。

此前，中腾信去年曾发行了5.2亿元国内首单微贷信托收益权ABS。该专项计划为国内首次以微贷信托收益权作为基础资产，并成功在深交所挂牌上市。

“据我们了解，监管层虽然没有发文禁止，但类似窗口指导的形式，不支持平台发行这类ABS，尤其是和互联网金融相关的。”该知情人士称。“像中腾信这一期，其实早在今年4月份就拿到了交易所无异议函。”

前述知情人士认为，中腾信ABS最终能够顺利放行，与其强大的股东背景不无关系。2014年初中腾信由中信产业基金投资成立，其他股东还包括中航信托、华联股份等。一位证券公司人士告诉蓝鲸互联网金融，“ABS对企业和资产的要求都比较高，企业能银行借款，能发债融资的根本不愿玩ABS。”

一位券商资管人士表示，由于校园贷等互联网金融领域问题频发，监管层对于在交易所挂牌的消费金融ABS态度非常谨慎，“目前基本不批，什么时候放开也没有时间表。”该人士称。

对此，上述知情人士表示，以后可能除了京东、阿里，其他平台可能都不能发了。“主要是监管层觉得平台消费金融基础资产质量不好评估，不利于监管。”该人士直言。