供应增多业绩平淡 定增主题基金全面折价

9月份上证综指波动幅度日渐收窄，在二季度被热炒的定增主题基金则进入全面折价状态。据了解，全面折价与近期定增主题基金收益率整体表现平平有关，值得注意的是，基金公司申报待批的定增基金超过20只，后续供应量将暴增。

空仓基金也现折价

进入三季度以来，主要股指进入震荡整理期，相关定增主题基金也随之进入全面折价状态。Wind数据显示，当前已上市交易的10只定增主题基金目前已处于全面折价状态，平均折价率约达3.88%，2016年以后上市交易的定增基金普遍折价率较高，其中，折价率居首的是近期开始建仓的国泰融丰定增（爱基,净值,资讯），其折价率约达6.62%。此外，成立以来收益率高达36.10%的九泰锐智（爱基,净值,资讯）定增，其二级市场价格从7月21日的高点迅速回落，溢价率迅速收窄，从此前的最高溢价14.19%变成如今的折价3.34%。

业内人士称，定增类主题基金的折溢价率情况，表面上与定增主题基金的二级市场交易价格有关，但归结到核心原因，发行定增后相关上市公司股价表现、基金参与的定增项目浮盈情况，才是决定定增基金折溢价率的关键。

而记者发现，近期一些上市公司出现“定增破发”基金参与的相关项目处于小幅浮亏状态。

以当前折价率居首的国泰瑞丰为例，该基金目前持仓市值居首的是7月23日获配的航天机电(行情600151,买入)，基金参与的定增发行价为11.05元，而截至9月20日，航天机电股价为10.93元，国泰融丰在航天机电的定增项目上已经浮亏超过100万元。

整体业绩表现平淡

从目前来看，定增主题基金收益率整体表现平平，但随着资产配置荒持续蔓延，各路资金对定增基金的兴趣与日俱增，基金公司申报定增基金产品的热情不减。

虽然大部分定增基金今年以来均取得正收益，然而，Wind数据显示，除去九泰锐智定增业绩表现较为突出，其他目前已成立的18只定增主题基金平均收益率仅为1.11%，今年8月初结束封闭期的国投瑞银瑞利，该基金在一年封闭期内的收益率仅为3.11%，而即将到期的国投瑞银瑞盈业绩表现同样平淡，成立以来收益率仅为2.9%。正因为如此，在二级市场上，一些低仓位基金折价率反而偏高，显得对后续投资有些信心不足。

尽管定增基金业绩一般，基金公司上报定增基金的热情不减。截至20日，今年已成立13只公募定增基金，远超去年的4只，而根据证监会披露的情况，目前已申报及获批未发行的定增基金有20余只，基金公司发行定增基金的热情高涨，而诸如财通基金近期成立的财通多策略福享（爱基,净值,资讯），募资规模更是高达45.83亿元。

而参与定增的资金不断增多，定增项目的折价空间不断挤压。从近期定增的报价情况来看，9折的折价率已属正常，8.5折是平均折价水平，如果是好的资产，折价率会更低，部分基金公司甚至会溢价抢夺资质较好的定增项目。

不过部分机构人士仍然对定增基金抱有乐观期待，主要原因可能在于年底的定增项目数量相对较多，相关基金的建仓压力将会得到缓解。

“今年上半年证监会控制定增项目的发行节奏，预计下半年这一情况将得到改善，不过定增基金业绩表现的关键，还是在于基金管理人的选股能力，定增项目的资质才是决定基金业绩的关键因素。”北京一位基金经理对记者表示。