油价震荡小幅走升静待EIA库存报告出炉

周三（9月14日）原油盘初，油价窄幅震荡拉升。美油交投于45.08美元/桶附近，涨幅约为0.40%；布油交投于47.22美元/桶附近，涨幅约为0.28%。OPEC月报和IEA月报的悲观预期加剧市场对供应过剩局面的担忧，然而，机构预计中国进口需求会强劲增加，或在一定程度上缓解忧虑情绪，市场交投情绪谨慎，静待晚间的美国EIA原油库存报告出炉。

周二（9月13日）美国WTI原油10月期货周二收跌1.39美元，或3%，报44.90美元/桶；布伦特原油11月期货收跌1.22美元，或2.52%，报47.10美元/桶。继石油输出国组织（OPEC）后，国际能源署（IEA）也发布悲观月报，预计国际原油供应过剩局势将会持续到2017年。投资者对本月底OPEC冻产协议达成的预期再度降温，油价承压。此外，美元回升，也令油价再蒙阴影。尽管最新公布的美国API原油库存数据好于预期，但因上周美国原油库存受恶劣环境影响而锐减，市场普遍预期未来美国原油库存将大幅增加，这一悲观预期同样对油价施加下行压力，油价短暂上扬后重回跌势。

（上图为美国NYMEX原油期货10月合约价格日线图）

（上图为ICE布伦特原油期货11月合约价格日线图）

从供需基本面看，IEA月报称，OECD原油库存7月增加3250万桶，OECD7月原油库存升至记录高位的31.1亿桶。OPEC8月原油产量上涨93万桶/日至3347万桶/日，OPEC8月原油产量上涨因科威特、阿联酋产出达历史记录。8月全球原油供应下降30万桶/日至9690万桶/日，OPEC产量创纪录高位抵消了非OPEC产量的下滑。预计2017年非OPEC地区原油供应将增加10万桶/日，主要因挪威供应增加。到2017年上半年前全球油市将维持供应过剩状态。

IEA月报还表示，将中国2016年原油日需求预期下调2.5万桶至1160万桶，但仍较2015年需求高出1.5%。预计在第三季度的疲软之后，中国第四季度原油需求将上涨2.4%，增速为27.5万桶/日。将2016年全球原油需求增速预期下调10万桶/日，将2016年全球原油需求预估从140万桶/日下调至130万桶/日。将2017年全球原油需求增速预期下调20万桶/日。

而惠誉旗下研究机构BMI称，中国原油进口上月大幅攀升，强劲的进口增速应该会持续至今年第四季度，这主要是因为今年年初国内原油产量放缓以及商业库存下滑。预计强劲的原油需求增速将会持续至今年年底，因为当前精炼厂维护期结束，在冬季需求峰值到达之前，将会出现一段时间的正常增长。此外，中国化工进出口公司（Sinochem）新建的储油库，可以储油1900万桶，预计将在今年晚些时候开始加注。

北京时间凌晨4:30，美国石油协会（API）公布的数据显示，截至9月9日当周，美国9月9日当周API原油库存增加143.8万桶，预期增加450万桶，前值减少1208.5万桶；API汽油库存减少239万桶，预期增加88万桶，前值减少233.8万桶；API精炼油库存增加530.9万桶，预期增加150万桶，前值增加94.4万桶；API库欣地区原油库存减少112.2万桶，预期减少70.3，前值减少70.3万桶。

著名金融博客零对冲评API原油库存数据称，虽然美国原油库存如市场预料的在飓风过后有所增加，但增加幅度不及预期的450万桶，WTI油价短线上扬0.5美元/桶。但与此同时，精炼油库存录得530.9万桶的增幅，为8个月来最大增幅，市场担忧飓风过后原油供应将会继续反弹，WTI油价随之又从45美元/桶上方跌回44-45美元/桶的区间。

惠誉预计，伊拉克石油出口2016-17年平均达到每天330万桶。预计伊拉克石油产量或出口量达到平稳状态。

从市场联动性方面看，美元走高，降低了以美元计价的原油投资对市场投资者的吸引力，从而令油价承压。

从地缘政治关系方面看，利比亚国家石油公司主席Sanallah发表声明称，利比亚将尽快解除原油出口的不可抗力，恢复被控港口的原油出口活动。利比亚的原油产量有望在未来4周从当前的29万桶/日增至60万桶/日，年底增至95万桶/日。但这需要东部阵营的配合，希望此次声明标志着利比亚东西部阵营合作与共存新阶段的开始，同时也希望双方阵营从此不再将封锁油港用作政治手段。

从持仓方面看，根据PVM Oil Associates的数据，美国原油和布伦特原油期货投机者最近一周都削减了多头仓位，两大合约净多头累计下滑了8000万桶。原油市场仍处于获利回吐模式中。

从市场预期看，加拿大油井服务公司CAlfrac总裁称，预计石油供需将在年底达到均衡。

英国石油公司CEO杜德利预计，2016年余下时间内油价平均在50美元/桶。

巴克莱预计，2017年布伦特原油均价为57美元/桶。原油市场将在第四季度达成平衡。

截至北京时间10:18，WTI原油报45.11美元/桶；布伦特原油报47.26美元/桶。