各期限逆回购利率全线上调 央行释放去杠杆信号

春节后第一个交易日，央行上调各期限逆回购利率。对此，不少业内人士指出，在地产价格泡沫、经济企稳、天量信贷和同业规模大幅扩张的背景下，此次利率上调，显示出央行释放出明确的信号，以保证去杠杆进程。

兴业银行首席经济学家鲁政委指出，此次逆回购利率上调，是央行政策曲线各个点都上调了10个基点，显示了在中央“稳健中性”、防泡沫的要求下，对1月份信贷强劲增长的政策反应。

“货币政策有必要释放明确信号，来保证去杠杆的进程。”中信证券债券分析师明明指出，今日公开市场操作利率顺应节前MLF操作利率变化相应上调，进一步明确了货币政策中性偏紧的态度，以引导货币信贷合理增长和短期杠杆水平的进一步回落。

继春节前央行上调中期借贷便利（MLF）利率10个基点后，今日公开市场上，7天、14天、28天期限的逆回购利率均上调10个基点，同时记者也从银行交易员处证实，央行今日还上调了常备借贷便利（SLF）利率。

民生证券研究院债券分析师李奇霖今日指出，此次央行还允许不符合MPA考核的机构申请SLF，但有额外的100个基点的成本。节后大量流动性集中到期，SLF作为解决金融机构应急政策工具可能会被触发使用。

“SLF扩容至不符合MPA考核的机构，反映去杠杆过程中的仍需防范金融风险，央行不希望流动性风险演变为流动性危机。”他指出，但额外的100个基点成本，则反映出央行为了抑制金融机构冲规模，提供了与激励相匹配的正向约束。

2月3日，央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购量分别为200亿元、100亿元、200亿元，中标利率分别为2.35%、2.50%和2.65%。

“这些利率上调后，应该会提高其他方面的利率水平。”鲁政委说，从这个意义上说，此次利率上调具有与“加息”同样的作用。但考虑到当前财政政策的作用仍在，民间投资活力仍有待增强，未来利率不具备持续上升的基础，也不能排除将来根据形势进行调整。

【公开市场操作】

央行今日净回笼700亿 逆回购利率普遍上调10基点

继春节前中期借贷便利（MLF）利率上行后，春节后央行又把各期限逆回购利率较节前上调了10个基点，有意引导利率上行，并恢复了此前一度暂停的7天逆回购，鉴于今日有1200亿元逆回购到期，故单日实现资金净回笼700亿元，连续第五个交易日实现资金净回笼。

【市场影响】

大盘震荡回落 周期股领跌

针对今日盘中的下跌，有券商分析人士指出，春节前央行公开市场操作的期限大多在28天以内，因此从国内流动性环境看，节后资金面或面临集中回笼，资金价格短期或出现上升。

黑色系商品期货重挫 螺纹钢期货半日收跌近7%

今日国内商品期货早盘多数品种下跌，截至上午收盘，黑色系集体重挫，热卷跌超7%，螺纹钢跌近7%，盘初一度触及跌停，焦煤、焦炭、铁矿石收跌超5%。

国债期货半日收盘大跌 10年期合约跌近1%

国债期货半日收盘大跌，截至午盘收盘，10年期主力合约T1706跌0.90%，5年期主力合约1703跌0.09%。