中基协：严厉打击三类行为，子公司新规或将10月出台

昨日，中国证券投资基金业协会组织召开“基金管理公司合规风控培训会”，邀请证监会机构部专家对已发布和拟发布监管规则进行讲解。

基金管理公司、基金专户子公司高管，以及基金业协会资管业务专业委员会、私募证券投资基金专业委员会委员共350余人参加了会议。中国证监会副主席李超出席会议，并发表重要讲话。基金业协会会长洪磊主持会议。

严厉打击三类行为

证监会副主席李超指出，公募基金行业成立十八年来，总体发展平稳，运作规范，保持了稳定健康发展的良好势头。与此同时，行业仍处于发展的初级阶段，特别是在子公司和私募资产管理业务领域，还积累了较多问题和风险隐患。部分机构存在偏离资管本业，“诚实信用、谨慎勤勉”的受托责任履行不到位，缺乏持续长远规划等问题。李超副主席强调，行业机构要主动回归资管本源、坚守资管底线，紧紧围绕投资者权益尽职履责，提升核心竞争力，梳理完善业务体系和组织架构。

下一步，证监会将落实依法从严全面监管要求，继续做好完善制度供给等工作。在规范基金管理公司及子公司私募资管业务方面，将严厉打击资管产品刚性兑付、违规配资、资金池等触碰底线的行为，严格限制子公司非标融资类、嵌套投资类业务，强化对结构化产品的监管。机构应在有效控制风险的前提下，围绕自身资源禀赋，审慎开展私募资管业务。

子公司新规或将10月出台

据与会人士透露，今天的会议从背后传达出的信息是为子公司两条征求意见稿的实施做铺垫，而据其了解，10月份协会将会在上海北京深圳进行培训，彼时，条规估计就会落地。

上述与会人士也表示，通过今天的会议，感觉监管层对征求意见稿调整的空间已然不大，或许就会按照征求意见稿落实，“今天机构部领导再发言时关于风险资本金的规则做了一些解读，并且针对基金公司提交的反馈及业内的关注点做出了解释。”

例如有基金公司提交反馈称非标通道业务千八的费用远远高于信托的千一，这不合理，该领导则表示，券商通道的费用则在千九，长久以来市场都是这样发展，子公司原本就过低。

另外其坦言，并不鼓励子公司做通道业务。

“这传达了一个监管导向，看来千八是不会调整了。”上述与会人士指出，“今天最大的收获就是对规章制度的落地更清晰了，基本就是按照征求意见稿来实行。”

此外会议还提到，新规发行以后，每周备案产品的数量与规模明显下降。今年以来，证券公司资管产品新规前平均周备案471亿元，新规至今，平均周备案规模降至324亿元，下降31%;基金公司专户平均周备案规模从306亿元降至215亿元，下降30%;基金子公司专户平均周备案规模从1041亿元降至466亿元，下降55%;期货公司资管平均周备案规模从45亿元降至10亿元，下降78%。

另外，2016年上半年，协会共受理了18起投资者关于资管产品的投诉，涉及18只产品，12家基金子公司、4家基金公司和1家期货公司。个别资管产品涉嫌资金池、产品互投、短募长投，期限错配、先筹资金、后定标的，资金与资产不能一一对应、预期收益率与标的收益分离定价，风险收益不匹配等。

另外会议还对结构化产品进行了规范，禁止结构化资管产品嵌套其他机构化金融产品进一步放大杠杆。

具体为在嵌套投资的情况下，应履行向下穿透审查义务，即向底层资金方向进行穿透审查，以确定受托资金的最终投资方符合《暂行规定》在杠杆比例等方面的限制性要求，而向上嵌套投资则更应该实行谨慎勤勉原则。