沪指3100点得而复失 双星叠加沪指面临方向抉择

早盘沪深两市双双低开，个股表现萎靡，资源股表现较弱。大盘短期围绕年线展开窄幅震荡，消化上方的套牢盘和近期的获利盘，从大背景看，大盘深度杀跌的可能性不大。盘中，债转股、铁路基建、一带一路、中字头纷纷拉升，尤其是在10:40份左右在中国交建、中国电建、中国中治、中工国际等“中字头”个股的拉升下，沪指站上3100点，随后出现回调，截至发稿，沪指微涨0.13%报3088.68点。在前两交易日收十字星，站上年线后，沪指面临方向选择，而资金面增加，上市公司业绩的好转、中国经济的企稳以及高层太多等种种因素预示着，未来一段时间，A股市场环境有望逐步转暖，这将为沪指争夺年线而继续向上增加胜算。

截至10月20日，上交所融资余额报5027.2亿元，较前一交易日增加4.95亿元；深交所融资余额报3979.28亿元，增加10.22亿元；两市合计9006.48亿元，增加15.18亿元。

中国结算月报显示，9月份格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）分别新开21户、34户，开户数均创下年内新高。大盘低波动的清淡行情下，外资却伺机而动，开始进入A股。此外，在已经出炉的100多家沪深两市上市公司三季报中，机构持股身影转多。

国信证券认为，从历史数据看，A股并没有明显的四季度涨跌规律。“估值切换”除了预期业绩增速高的基础之外，还隐含当前估值合理或者相对低估的假设，而历史数据也显示低估值板块在12月确有相对收益。当前A股仍然无法摆脱区间震荡格局，尽管“估值切换”行情似是而非，但仍可把握低估值板块和业绩高增长行业的结构性机会。