不能让高送转成为大股东的“利益输送机”

高送转就是上市公司向股东高比例送红股或者转增股票，多年来A股市场的许多上市公司对此情有独钟，今年更是登峰造极。以往每10股送10股就是高比例，如今在每10股送30股的大手笔面前却已相形见绌。

“高送转”看起来是个香饽饽，但实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，也不能提高公司的盈利能力。上市公司通过送股转股，股本增加了，股价看上去低了，但实际上如同一张大饼撕成两张饼卖，价格便宜一半，总价还是没变。这个“数字游戏”迷惑了不少投资者，去争抢高送转股票，结果却可能竹篮打水一场空。

比如：天龙集团11月17日宣布，要向全体股东每10股转增15股派现金0.5元。公司股票随后连续两天涨停。但此后的两周内，天龙集团控股股东冯毅、第二大股东程宇先后减持公司股票，合计8%。天龙集团的股价也随之跌回高送转方案公布前的水平。大股东减持和发布高送转预案在时间上如此“巧合”，引得深交所质询天龙集团是否存在炒作股价以配合大股东减持的意图。实际上，这绝非个案，统计显示，今年以来实施高送转方案的公司中，有101家公司大股东减持超过亿元。高送转成为了一些上市公司大股东的利益输送机。

要想遏制这种情况，一方面监管部门应当及时查补政策法规漏洞，扎紧篱笆。我们看到，相关方面已经开始行动，上海、深圳证券交易都加强对上市公司高送转的监管力度，严查相关股东在高送转期间有无减持行为，是否存在内幕交易嫌疑，要求披露高送转时必须披露业绩预告，而且原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转。

另一方面，也投资者需要看清上市公司高送转游戏背后的猫腻，不能一味抱着炒作的目的，只盯着股价的变化，而不去理会公司的资产状况和业绩增长情况。对于出现异常波动的高送转股票，要保持清醒，不要被上市公司画的饼冲昏了头脑，成为最后的接棒者。