混基年度冠军未定 大成消费主题大概率跌幅第一

虽然距离2016年A股收官仅有两天，但从混合型基金的涨幅排名看，冠亚军之争依然激烈，因为二者之间的净值差距仅为0.8%。但反观跌幅榜排名，大成消费主题混合却以-43.37%大概率的做实了倒数第一的位置，高出倒数第二名1.42%。

另外，从该公司旗下的权益类基金看，亏损数量的基金产品占了绝大多数，可见，近些年的人事变动和频繁的基金经理离职对其造成了沉重的打击。

冠军悬而未决 大成或夺混合型熊基

2016年的A股市场充满了震荡，而在距离全年收官仅有两天之际，涨幅排名的冠军依然悬而未决。根据好买基金网显示，截至12月27日收盘，兴业聚利灵活配置混合以29.85%的净值涨幅暂列涨幅榜首位，而九泰锐智定增混合以29.05%紧随其后，二者之间差距仅为0.8%，在随后的两天行情中，完全有可能产生激烈的竞争。

而从跌幅榜看，这种胶着则完全不存在，因为大成消费主题混合以-43.37%的成绩位列跌幅榜第一的位置，超出第二名平安大华新鑫先锋混合A足足1.42%。

据悉，大成消费主题成立于2011年11月8日，最新规模为0.47亿元，基金经理是张君孺，剔除分级基金外，截至12月27日，该基金今年以来总回报为-43.37%，稳居混合型基金甚至全市场“倒数第一”的位置。

从其最近几个季度公布的季报看，大成消费主题去年四季度末主要重仓新兴产业股，而今年一季度末就调仓成金融类个股， 中信银行、 交通银行、招商银行等均为其重仓股，就在金融股没能为基金的净值带来增长时，该基金又在二季度末和三季度末重仓了科技股。

然而，大成消费主题显然踏错了市场的节奏，下半年以来，以科技股为代表的中小创跌跌不休，市场风格迟迟没有改变，因此频繁的调仓并没有让大成消费主题的净值表现有所好转，该基金最终成为今年基金市场的最大输家。

张君孺在今年四月份接受采访时曾表示，择时+强势股是建立绝对收益的框架，他总结投资要点是：逻辑预判+市场试验。“逻辑预判”是指先根据宏观基本面、政治、经济、市场情绪等多方面因素，试图判断市场趋势是上升、横盘抑或下行。“市场试验”要避免过于主观的因素，同时动态修正逻辑预判的结果。

其当时认为国家安全主题在新一届政府施政方针下具有重要意义，预期未来易取得明显的超额收益。具体可分为军事安全、信息安全、文化安全、能源安全、生态安全、食品医药安全、国民安全等八大方面，但目前看这一预期并未实现。

其实在今年前三季度里，该基金一直处于混合型基金倒数第一的位置。资料显示，该基金的基金经理为张君孺，其从2015年6月24日开始和前任基金经理共同管理大成消费主题，从2015年10月21日起单独管理，而此后也是该基金主要下跌的日子。

目前，张君孺还管理着大成国家安全主题混合，但这两只基金的管理时间均不超过2年，其中大成国家安全主题混合仅有174天，有业内人士表示，这正是人才动荡留下的“后遗症”。

另外，截至到今年9月30日，债券基金的平均收益率为1.92%，但大成旗下的大成可转债增强这只基金的净值却下跌了12.29%，处于债基跌幅前十之中。而截至12月27日，大成可转债增强的跌幅已经扩大到了21.77%，位列债基跌幅榜第七位。

人才流失造成公司业绩不佳

资料显示，大成基金成立于1999年4月，注册资本为2亿元，是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。2012年是大成基金截至目前，最后一次进入规模前十的名单，当年排在第9位。次年，滑落至11位。

2014年，大成基金以757亿元的规模排名第18位；去年，大成基金勉强守住名次，不过到了今年上半年，却又出现大幅下滑，彻底滑落二线，位列第27位。今年三季度末的数据显示，在市场整体规模上升的背景下，其也从27位提升到了22位。

另据媒体报道，2014年初，大成基金总经理王颢离职，也由此拉开了大成基金高层动荡的序幕。仅2015年一年，大成基金就有4位副总经理离职，4位副总都在大成基金工作约10年，大成基金最近一位离职的高管是前副总经理钟鸣远，其于今年6月离职。

在高层变动的同时，大成基金旗下基金经理也变动频繁。据媒体报道，仅2014年一年，大成基金就有7位基金经理离职，2015年，旗下基金经理汤义峰和刘安田也先后离职。据好买基金网统计，大成基金当前共有27名基金经理，有17位在大成基金担任基金经理不超过2年。

从截至12月27日的最新数据看，大成基金公司旗下共有各类基金125只，混合型最多，达到54只，其中36只基金有可比数据，但有21只都为亏损状态。另外有可比数据的8只指数型基金和2只股票型基金全部收益告负。有分析认为，如今的业绩惨状和大成基金近年来的人事动荡有直接原因。