18年前培养了李彦宏和马化腾 如今市值却只有新浪1/4、网易1/22

互联网行业波澜诡谲，从辉煌到低谷，仅一步之遥。中国互联网产业的拓荒者搜狐，眼下正处于业绩焦虑之中，并多次面临被唱衰的命运。

“门户式微、游戏不济、视频趋于掉队。”根据搜狐公司最新发布的2016年Q3财报，该公司第三季度营收4.11亿美元，同比下滑21%;净亏损为6500万美元，去年同期为净利润4900万美元。搜狐预计2016年第四季度总营收为3.70亿-4.00亿美元，净亏损为8500万-9500万美元，这意味着搜狐未来的营收将继续下滑，净亏会持续扩大。

以市值而论，早已掉队的搜狐，其不足14亿美元的市值仅相当于新浪的1/4，网易的1/22，更无法与千亿美元量级的腾讯分庭抗礼。

危机之下，错失了微博、移动社交等重大机会，尚无核心产品领先的搜狐，如何力挽狂澜再造昔日荣光是张朝阳不得不面对的现实问题。两个月后，在搜狐迎来18岁成人礼之际，“已知天命”的张朝阳将带领“即将成人”的搜狐走向何方?

搜狐新闻式微

“作为一家老牌新闻门户网站，搜狐将进行大刀阔斧的改革，逐渐撤除内容部门，并不再设置编辑岗位，将新闻门户定位改为自媒体平台。”此外，搜狐副总裁、总编辑陈朝华将辞职。该消息一出，外界普遍将此信息解读为“当前，门户时代的红利似乎快消耗殆尽，门户平台逐渐走向没落。”

内容生产者每况愈下，广告收入严重下滑，唱衰门户网站的声音不绝于耳。搜狐亦被视为门户网站走向没落的典型而被频频提及。从搜狐营收来看，2016年Q3财报显示，第三季度搜狐的品牌广告营收为1.11亿美元，同比下滑27%。其中，来自搜狐门户的营收为4800万美元，同比下滑6%。

门户网站每况愈下之际，搜狐并不是无所作为。2015年初，搜狐对门户进行了大的变革和架构调整，声称把用户消费的内容、内容的产生者、新式的广告作为推动门户改革的三个火箭推进器。张朝阳认为，借着SNS传播、新媒体以及新的广告方式，门户会以另一种形式重生。

不过，SNS传播是搜狐的短板，保证好的内容供应是搜狐不多的战略选择，搜狐还为此将南方都市报总经理陈朝华招至麾下，出任内容副总裁及总编辑。“我与众多产品技术人员致力于打造各端媒体容器，陈朝华带领的团队将负责容器里的水及水的品质。”张朝阳称。

但接近两年时间过去，外界猜测，陈朝华与张朝阳显然关于改革的看法并不一致。

陈朝华的观点是在自媒体时代，原创内容还应是搜狐门户的核心，自媒体只能作为原创内容的一种补充;而张朝阳在今年则提出将传统的门户网模式向自媒体聚合模式转向，也就是重点发力搜狐自媒体平台。

如今，随着12月26日搜狐总编辑陈朝华提交离职申请，或许也侧面印证“原创内容为中心”战略布局的失效。

无法完成突围的还有移动端。早在2010年6月，搜狐就推出了自己的新闻客户端，是四大门户网站中最早发布手机新闻客户端的一家，而搜狐新闻也是全国首个提出个性化阅读服务的新闻客户端。在2013年12月，搜狐方面便对外宣称搜狐新闻客户端装机量已达1.85亿，活跃用户超过7000万，是中国最大的移动媒体平台。

好景不长，搜狐新闻的辉煌没有延续太久，由于发展后继力和创新力不足，很快就被后来兴起的腾讯新闻、网易新闻以及今日头条赶超。

根据艾媒咨询数据显示，2016上半年中国新闻客户端活跃用户分布排行，腾讯新闻、今日头条以42.8%、32.6%的占比排名前两位。网易新闻、搜狐新闻分别排名三四位，用户活跃度为27.2%和24.1%，搜狐新闻想要做第一，还要越过三座大山。

游戏不济

媒体业务之外，搜狐游戏业绩也并不突出。

根据搜狐发布的2016年第三季度，畅游第三季度营收为1.36亿美元，同比下滑28%。其中，在线游戏收入为9900万美元，与上一季度相比基本持平。但是目前畅游的盈利来源主要依托《天龙八部》及手游《天龙八部3D》，之外并未有太多支柱性产品，大多反响平平。

此外，在游戏领域，横亘在搜狐畅游面前的腾讯游戏、网易游戏亦是其目前无法逾越的两座大山。

腾讯作为全球最大的游戏商，不仅代理了穿越火线、地下城与勇士、英雄联盟等现象级的网络游戏，而且其自主研发的qq飞车、qq炫舞、以及现在比较火热的王者荣耀等游戏也都比较受欢迎，为腾讯带来了巨大的收益。根据相关数据显示，腾讯游戏第三季度营收为181.66亿元，较上一季度增长6%，较上年同期增长27%。整体来看，腾讯游戏的收入占腾讯总公司收入相当大比重。

腾讯之外，网易近几年在游戏方面发展势头强劲，其不仅自助研发而且也代理了特别多的精品游戏，像《梦幻西游》、《大话西游》、《倩女幽魂》、《守望先锋》在业内都有着较高的热度和声望，新出手游《阴阳师》更以黑马姿态锁定各类游戏榜单TOP的位置，一时间吸引了众多的游戏用户。

根据今年网易公布的2016年第三季度财报，网易第三季在线游戏服务净收入为65.68亿元(9.85亿美元)，同比增长26.0%。在iOS收入排行榜中，网易的《阴阳师》《梦幻西游》《倩女幽魂》均迈入了全球iOS收入榜TOP10的行列。

目前来看，无优势产品和突出业绩的搜狐，此种状态之下，面对强劲对手腾讯游戏和网易游戏，搜狐畅游未来三年很难得到突破性发展。

视频业务趋于“掉队”

在搜狐公司众多业务之中，搜狐视频应该是张朝阳最看重的一个，自张朝阳闭关出来之后，就一直担任搜狐视频CEO，主抓搜狐的视频业务。而张朝阳刚接手的一段时间里，搜狐视频发展势头强劲，甚至一度稳坐互联网视频行业的头把交椅。

但是随着后来其他视频网站持续发力、版权大战的愈演愈烈，因为资金限制问题，搜狐视频很快被有着BAT背景的爱奇艺视频、优酷土豆、腾讯视频以及乐视视频等超越。逐渐脱离视频行业第一梯队。

根据第四届中国网络试听大会发布的发展研究报告：BAT的视频平台占领了视频行业的第一梯队，市场总份额超过50%，而处在第二梯队的搜狐视频、乐视网的市场份额不到25%，这已表明整个视频行业进入了寡头垄断时代，处于第二梯队的视频网站很难再得到突破。

反观搜狐发布的2017战略布局，主要还是对以前视频发展策略的补充和完善。首先搜狐视频强调要加强头部内容、热门影视剧、美剧、美综的版权授权。在这一方面来说，搜狐视频并不占优势，对于头部内容、热门影视剧版权的购买其他视频网站同样看重，而爱奇艺视频、腾讯视频、优酷土豆背靠BAT三大互联网巨头，有着充足的资金支持，所以在热门视频版权的购买上比搜狐视频更具优势。

其次，搜狐表示要加强内容自制，大力发展自制剧、网综。虽然一直以来，视频内容自制都是搜狐视频的重头戏，但是现在几乎所有视频网站都已走向内容自制，搜狐视频在内容自制方面的优势正在逐渐减弱，而在后来由爱奇艺出品的《盗墓笔记》、优酷出品的《万万没想到》等网络自制剧也都在网上都产生较大的轰动效应。参看接下来一年中各个视频网站已经储备的自制剧，数量也都多的惊人。

在视频直播自媒体方面，搜狐目前所拥有的千帆直播不仅没有名气，而且也不具有任何优势，并且在目前众多视频直播平台中，映客、一直播、花椒、斗鱼、战旗、熊猫等都已有不同程度的用户基础，千帆直播想要在众多直播平台中脱颖而出也不是一件简单的事。

搜狗一枝独秀

在张朝阳所说的手中拥有的四条业务线中，目前发展最好的就是搜狗。其主营的搜狗输入法和搜狗高速浏览器在业内都是居于第一第二的地位。

根据今年中国科学院《互联网周刊》公布的《2016上半年度中国APP 分类排行》数据显示，在输入法 APP排行榜中，搜狗输入法位居榜首，处于绝对领先地位。并且搜狗输入法在电脑端和移动端的用户规模已超5.2亿。这应该是搜狐目前仅有的一个占据行业第一位的业务。

而搜狗浏览器在发展方面，亦表现不俗。根据CTR发布的最新报告《互联网搜索市场竞争格局盘点》，截至2016年12月，综合PC端、WAP端和APP端三个终端的数据，搜狗总覆盖人群达到30.4%，仅次于百度的79%，位居行业第二。虽然双方实力悬殊，但人工智能技术的到来让重新划分搜索引擎的市场格局出现了可能性。

特别是有了与腾讯微信的协同之后。“搜狗的表现仍可圈可点，包括通过与腾讯的合作，使其拥有的微信独家信息资源，以及稳步的移动商业变现增长，具有发展的想象空间。”张朝阳也表示，搜狗的成长很快，但搜狗的任务不是说去获得盈利规模，而是获得收入规模来挑战百度。

此外，搜狗今年做出了一系列合纵连横的战略动作，以获取更优质的内容和更智能化技术。5月19日，搜狗与微软旗下的搜索引擎必应达成了协议，引入后者的搜索技术，推出搜狗英文搜索、搜狗学术搜索两个垂直频道。

近日，有用户发现在手机端的谷歌Chrome浏览器上，系统开始推荐用户使用搜狗搜索。对搜狗而言，与Chrome取得合作有助于其提高移动搜索的份额。

反观国内搜索状况，近几年百度因为与莆田系的合作，以及受魏则西、卖血友病贴吧等事件的影响，百度在用户中的口碑也越来越低，因此给搜狗搜索及搜狗浏览器的发展提供了较好的机会。

依靠腾讯支持、接入优质内容平台，再加上人工智能，搜狗搜索或有机会重新定义搜索引擎形态，在百度垄断的国内搜索市场分一杯羹。

张朝阳的“三年之约”

作为中国互联网的拓荒者和教父级人物，不同于同等资历的互联网大佬们，张朝阳仍然战斗在第一线。

22年前，还在美国麻省理工学院读博士的张朝阳，嗅到了互联网时代的气息。1998年正式成立搜狐公司，带领着几千网民开启了中国互联网门户时代。

“最初几年的做法也相当不错，从搜索到门户，迅速把搜狐变得很有名，商业模式都很正确。”张朝阳称搜狐的成功指引了李彦宏和马化腾进入互联网创业。1998年，张朝阳去硅谷找人，他问一个叫李彦宏的人要不要回国做互联网。搜狐在国内的成功给了李彦宏回国的信心，也成为李彦宏后来说服投资人的重要案例。1999年，张朝阳到深圳做演讲，几乎受到了摇滚歌星式的待遇，台下的700多位听众中有一个叫马化腾的人听得特别激动，于是就回去做了一款产品叫OICQ，后来改名为QQ。

如今，以市值而论，搜狐已经很难称得上一家“大公司”了，与百度、腾讯更不在同一量级。

“我们努力了几次，但还是因为各种各样的原因错过了社交网络这个大机会。一直没有踩到爆点撞到赚钱的机会，现在似乎有点被边缘化，但我们一直都没有离开。”张朝阳并不言弃，目前手中所拥有的搜狐新闻、搜狐视频、搜狗和游戏业务在所处的领域中仍有坚实的基础，自己要重新振兴搜狐的话，手中还有一盘不错的棋。“搜狐正在转向工程师和产品型公司，致力于从资讯和娱乐两大方面为用户创造价值。”

搜狐视频无疑是张朝阳重磅押宝的业务，他目前还兼任搜狐视频的CEO。尽管搜狐视频相对于身后站着BAT的优酷土豆(合一)、爱奇艺和腾讯视频有些式微，但大家面临的问题却高度统一：如何盈利。谁能率先跑通一条可行的商业化路径，还未可知。

张朝阳说，当务之急是要把搜狐视频的严重亏损止住，让它从一个无底洞的状态变成有底洞，将视频的盈利模式从贴片广告转向自制、向用户收费的Netflix模式。

他认为未来有两大机会，一是社交网络以及视频在社交网络里的表现；二是VR、人工智能与社交网络的结合。这也是未来搜狐发力的重点。

但大战需要资金，张朝阳计划了两条路：一条是资本之路，回到国内资本市场获得更高的估值；二是集团内部输血，搜狗和畅游都拥有非常好的现金流。

“中国互联网是由搜狐开启的，在中国互联网走向下半场开始的时候，搜狐将重新回到舞台的中心，来实现我们的理想。”重新振兴搜狐，重回互联网中心，张朝阳给自己的时间是三年。

结语

回顾搜狐近些年的发展历程，从PC时代再到移动互联网，一个尴尬的事实是，搜狐总是以跟随者的姿态一路走来，不争第一，保险而不激进。

但随着国内互联网的劲风强吹，在过去10年来互联网最热的领域，曾经一度“尝鲜”的搜狐却一再“错过”，无论是张朝阳，还是搜狐投入大量精力、资本去打造的诸多业务，都没有成为爆品。搜狐视频、搜狐新闻客户端，这些曾被张朝阳寄予厚望并倾注主要精力的产品，一度曾处于领先阵营，但缺乏后劲，渐渐落后。

在古永锵另立门户之前，张朝阳就看到了视频领域的广阔前景；在SNS最火爆的时候，张朝阳就断言过这块市场只是昙花一现；在新浪推出微博业务时，搜狐的微博业务已经展开，张朝阳判断这将是一个重要市场，亲自带队要求搜狐全面与新浪争夺微博资源。丁磊不看好手游时，张朝阳曾多次当面向当时畅游的掌门人王滔指出，不要去做游戏平台，端游之后手游会迎来辉煌。

然而结果却是新浪微博崛起，张朝阳虽然没有公开承认搜狐微博失败，但却开设了新浪微博的账号。搜狐是国内最早布局视频领域的互联网公司，却被爱奇艺、优酷土豆挤出一线阵营，而爱奇艺的CEO龚宇、优酷土豆CEO古永锵均来自搜狐。当初不看好手游的丁磊认识到手游的重要性后，网易很快成为了手游市场的一哥，而游戏媒体在做传统端游公司不适应手游时代的报道时，畅游往往会被拿来做反面教材。

总而言之，在移动互联网时代，资本市场永远追逐独角兽，而甘居第二者非死不可。身为第一代互联网的领军人物，张朝阳不缺见识、不缺能力亦不缺资金，缺的只是背水一战的勇气。

再造搜狐，重回互联网中心之路荆棘密布，对这位互联网老兵来说，破釜沉舟的变革决心也许比情怀会来得更实用。潮起潮落，我们不妨给张朝阳三年时间，且看搜狐能否重新爆发。