明星创业公司的“魔咒”：Snap会成下一个推特？

以阅后即焚为特色的社交软件Snapchat母公司Snap登陆美股市场后，表现的确不尽人意。如今，越来越多的投资者担心，Snap会成下一个推特。

在本周一收盘跌破IPO发行价17美元后，本周二Snap又被主承销商摩根士丹利下调评级，当天股价重挫8.95%，收报15.74美元。而比股价大跌更惊人的是空头的做空热情。金融分析公司S3 Partners研究主管Ihor Dusaniwsky指出，尽管Snap已经是华尔街融券做空成本最高的个股之一，但截至本周二做空Snap的融券规模仍增加了约60万股。金融博客Zerohedge认为，Snap做空成本高涨带来了一个问题：Snap是会跌到一文不值，还是会成为又一个逼死空头的大众汽车？

Snapchat的前身是FutureFreshman.com，2012年正式转型成为一款以阅后即焚为特色的社交软件，其主打的趣味性社交吸引了不少社交巨头和创业者的关注。更重要的是，这家以趣味性著称的社交网站接收到过无数巨头的青睐。早在2013年，社交网络巨头Facebook就有意出资30亿美元收购Snapchat，但遭拒绝；同年11月，谷歌也提出以40亿美元收购Snapchat，但仍遭拒绝；2014年还曾传出雅虎希望对Snapchat进行战略投资。此外，腾讯也跟Snapchat发生过绯闻。

今年3月，Snap登陆美股市场，曾创下了2014年阿里巴巴上市以来美股最大IPO，公司估值一度高达240亿美元。Snap此前公布上市后首份季度财报显示，今年第一季度Snap营收1.496亿美元，但仍不及预期的1.59亿美元；净亏损22.1亿美元，合每股亏损2.31美元，均逊于预期。数据显示，今年Snap的用户增长速度较缓慢，以及来自Facebook和Instagram的竞争不断加剧，这意味着该公司的未来看起来更像是推特，而不是Facebook。

推特在2013年登陆公开市场，也希望沿着Facebook的道路前进，成长为社交媒体巨头，从广告和其他领域斩获丰厚的收入。在市场的疯狂追捧之下，推特的市值在IPO当日一度膨胀到近250亿美元。可是，几年过去了，现实的景象与预期迥然不同。上市之后，推特的营收和用户增长速度都慢了下来，该公司的市值现在也只有140亿美元而已。

从曾经的市场热门到目前现在的窘境，Snap只用了不到90个交易日的时间。Snap还即将迎来一个关键时期，即本月末该股票的锁定期将结束。届时，该公司内部人士将可以开始出售近7亿股的股票。（证券时报记者 吴家明）