中法人寿深陷流动性危机 12次向股东借钱度日

业务停摆、偿付能力充足率连续8个季度下降，中法人寿目前依靠借钱维持生存。5月14日，中法人寿在中保协披露公告，中法人寿向大股东鸿商集团借款680万元，以应对流动性风险，用于支付存量保单到期、退保等与客户相关的利益支出，满足维持日常运营的基本需要。

这已是自去年以来，中法人寿第12次向鸿商集团借钱，累计借款已达1.61亿元。不到两年，向股东12次伸手借钱，而计划用来“拯救”经营现状的增资扩股计划，截至目前，尚未得到监管批复。

偿付能力9连降 流动性危机重重

曾经背靠中国国家邮政局（现更名为“中国邮政集团公司”）与法国国家人寿，中法人寿一度辉煌。不过，由于2009年中国邮政集团公司另起炉灶，中法人寿保费收入下滑。同时，成立多年，中法人寿的注册资本金一直是2亿元，开展业务处处受掣肘。

长期严重“缺血”的中法人寿在2015年终于看到了曙光。随着中国邮政退出，中法人寿引入鸿商产业控股集团（以下简称“鸿商集团”）和北京人济九鼎资产管理有限公司（以下简称“人济九鼎”）。股东变更后，鸿商集团、人济九鼎和法国国家人寿分别持有中法人寿股份50%、25%、25%。

新股东的加盟给中法人寿的发展带来一线生机，但是由于增资迟迟不到位，中法人寿的偿付能力几次出现断崖式下跌，自2016年三季度由正转负之后就一路下滑，从2017年一季度的-277.08%下滑至今年一季度的-5223.32%，风险综合评级结果连续6个季度被评为评级最低的D级。

最新披露的数据显示，今年一季度，中法人寿保费仅有11.3万元。与保费收入形成鲜明反差的是，不断有存量保单到期、退保等出现，中法人寿现金流出较为明显，一季报显示，中法人寿现金流出790万元。“流动性不足，自2005年成立以来，资本金从未得到过补充，资本金已消耗殆尽，现金流持续净流出，公司自2017年4月即出现流动性枯竭情形。”中法人寿在一季报里表示。

屋漏偏逢连夜雨。资本金消耗殆尽、流动性枯竭的中法人寿还面临严重的人员流失，部分关键岗位人员配备不足。中法人寿原副总经理罗振华去年便提出辞职申请。

增资未获批 向股东12次借钱艰难度日

为解除偿付能力危机，从2016年11月起，中法人寿先后向监管部门提交了3次增资方案。

如增资方案获批，鸿商集团的持股比例将从此前的50%稀释为33.3%，而法国国家人寿股权将稀释为3.33%，这意味着，中法人寿的外资寿险公司身份将发生变化。不过，截至目前，中法人寿的增资事项仍未得到监管部门的批复。

增资不成，又陷入流动性枯竭，为此，中法人寿采取了协调股东借款、管理层降薪等措施、削减非必要支出等多项应急措施解决风险。

5月14日，中法人寿向大股东鸿商集团借款680万元。这已是今年第3次借款，今年1月、4月，中法人寿分别向鸿商集团借款1450万元和890万元。去年，中法人寿共计向鸿商集团借款9次，一年合计借款金额为1.31亿元，加上今年的3次，累计借款达1.61亿元。借款的原因均为：主要用于支付存量保单到期、退保等与客户相关的利益支出。

由于增资迟迟不到位，借款无法补充资本金，中法人寿的偿付能力远低于监管红线。依照此前监管部门在行业内下发的征求意见稿，对于核心偿付能力充足率低于0或实际资本连续两个季度低于5000万元的保险公司，除责令增加资本金、限制向股东分红、停止部分或全部新业务等监管措施外，还可以采取接管、申请破产以及其认为必要的其他措施。

尽管目前监管部门尚未对中法人寿采取最严厉的监管措施，但按照目前形势发展，若中法人寿增资方案持续得不到批复，其经营现状将进一步恶化。中法人寿表示，公司将持续全力推动增资扩股工作，力求增资申请尽快得到批复，从根本上化解流动性风险。（陈婷婷）