专家：以差别化货币政策 引导中小银行服务小微企业

3月5日，十三届全国人大二次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告时提出，要加大对中小银行定向降准力度，释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。

对此，中原银行首席经济学家王军昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，差别化的货币政策从宏观上不仅意味着总量上的货币扩张，打破了中小银行信用扩张能力的制约；还意味着货币政策可以起到有效的结构优化调整和精准滴灌的功能，落实到微观上，显然有助于改善货币政策和商业银行支持和服务民营和小微企业的针对性和有效性，增加对于民营和小微企业的金融供给，满足其金融需求的能力，增强其发展活力和可持续性。

东方金诚首席金融分析师徐承远昨日对《证券日报》记者表示，该项政策是基于中小银行服务中小企业的业务定位提出的，定向降准的政策针对性相对更好，有利于疏通货币政策传导机制，切实加大对小微和民营企业的贷款支持力度，引导资金成本进一步下降。

在谈及为何出台这种差别化的货币政策，王军表示，是因为我国的金融体系和金融供给结构还不能有效满足民营和小微企业的正常融资需求。

“从供给端来看，受制于较高的存款准备金率，以及持续的资产质量及资本约束压力，中小银行从源头上存在资金供给不足的问题，从主观上也没有足够的动力把有限的资金投入到风险较高、信息不对称的民营和小微企业中去，这都制约了其扩大对民营和小微企业的支持力度。

从需求端来看，民营和小微企业的业务状况相对较弱，可抵押资产有限，内部公司治理、风险控制和财务管理等机制缺失，加之在经营过程中往往短借长投、偏离主业、快速扩张等等，导致了资金来源不足，抗风险能力较差，其资金链相较其他企业较容易断裂。”王军表示。

徐承远表示，我国资本市场以间接融资为主导，加大对中小银行定向降准力度，有利于缓解民营和小微企业融资难问题，从而有利于经济的稳定发展。

在谈及有哪些原因造成中小银行在服务小微企业融资方面还没有充分发挥作用时，王军表示，有以下几方面：一是，外部环境对于民营和小微企业有歧视和不公平对待的现象，资本金约束、信用扩张能力的制约使中小银行信用扩张意愿不足；二是，监管政策偏紧偏严使中小银行存在不愿贷、不敢贷、不能贷的问题；三是，中小银行客观上对于缺乏抵质押物的微观主体的风险定价能力不足，民营和小微企业客观上经营风险较大、偿债能力较弱。

“解决以上问题，需要综合施策，通过深化金融供给侧结构性改革，建立金融服务和支持民营和小微企业发展的长效机制和制度安排。”王军建议，第一，从根本上改善民营经济发展的制度环境，无需给予特殊关照和倾斜，只需真正营造法治、竞争中性、非歧视性的营商环境；第二，进一步加强货币政策对中小型银行的支持力度；第三，积极探索有效的差异化监管政策，优化中小银行风控体系建设，提高对商业银行民营和小微企业不良贷款容忍度，落实尽职免责，提高敢贷、愿贷和能贷的意愿和能力；第四，运用金融科技手段，提高中小银行风控能力，减轻对抵押担保的过度依赖，合理提高信用贷款比重；第五，尽快设立专司支持服务民营和中小微企业的政策性银行体系和专业性商业银行机构。