博雅生物：行业迎来拐点 血制品业务保持快速增长

公司2018年实现营业收入24.5亿元，同比增长67.8%；归母净利润4.7亿元，同比增长31.6%；扣非后净利润4.4亿元，同比增长31.6%，以2018年末总股本为基数，每10股派发现金股利1.5元（含税）。2019年一季度实现营业收入6.5亿元，同比增长31.8%；归母净利润0.9亿元，同比增长23.0%；扣非后净利润0.8亿元，同比增长27.3%。

西南证券指出，业绩符合预期，盈利能力稳步提升。血浆供应充足，去库存后血制品迎来业绩拐点。生化药和糖尿病药预计将稳定贡献利润。预计2019-2021年EPS分别为1.34元、1.67元和2.09元，对应估值分别约为22倍、18倍和14倍。公司围绕血液制品进行了广泛布局，随着行业去库存的持续改善，公司业绩有望进一步提升，维持“买入”评级。