国金证券发布锐科激光的研报指出,公司是国产激光器龙头,三名行业专家创立,隶属航天科工集团。截至2018年,公司在国内光纤激光器市占率17%,仅次于IPG的49%。公司短期受益于国产品牌替代,市占率2021年30%以上,中期受益焊接新场景拓展。长期有望复制IPG外延拓展的路径,向上下游产业链延展。中性预期下,研报认为未来5年公司收入复合增速30%。此外公司成本控制能力强,产品品质持续提升,将支撑公司未来在国内市占率超过IPG,并与国内同行拉开明显差距。预计2019~2021年EPS为3.8/5.4/6.7元,PE为37/27/22倍。参考IPG和大族激光近十年估值,结合公司的成长性及军工业务,给予公司2020年32倍PE估值,6-12个月目标价176元。维持“增持”评级。
责任编辑:唐秀敏
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