连续7个月增持人民币债券 外资快马加鞭进入中国市场

中央国债登记结算有限责任公司（下称中央结算公司）最新数据显示，截至今年6月末，境外机构持仓中国债券的规模再创历史新高，达到约1.65万亿元；当月净增持346.19亿元，为外资连续第7个月增持中国债券。同期，境外机构在上海清算所持仓中国债券3090.43亿元，单月增持超400亿元。

全球投资者快马加鞭驶入中国市场，体现了其对人民币资产和汇率的信心，以及投资渠道持续优化后的效应。

境外机构看好中国市场，从其持有中国债券市场余额上便可看出。截至6月末，外资持有银行间债券规模超过1.95万亿元，较“债券通”推出前增长超过一倍。

中美国债利差进一步走扩，是中国债券受到外资青睐的一大原因。从历史数据看，联讯证券首席经济学家李奇霖认为，以10年期国债到期收益率-10年期美债到期收益率为度量的中美国债利差，确实和境外机构持有的境内债券环比增量有着较强的正相关性。

7月5日，美国10年期国债收益率为2.04%，仍处于近三年来较低水平。当日，中国10年期国债收益率为3.1705%。

同时，在全球货币再宽松的背景下，不少国家的债券收益率跌入负利率区间。“对于外资机构而言，中国10年期国债3.2%的收益率点位，配置价值凸显。从而吸引了境外机构加大对中债的增持力度。”李奇霖称。

投资渠道的拓宽和政策措施的实施，令中国债市逐步成为全球主流债券指数的吸纳目标。

除了今年4月已经纳入中国债券的彭博巴克莱全球综合指数（Global AGG），摩根大通新兴市场政府债券指数-全球多元化指数（GBI-EM GD）和富时全球政府债券指数（WGBI）也向中国债市抛出了橄榄枝。

因此，自今年第二季度起，债市接棒股市成为吸引外资的主力，资金流入也成为人民币汇率的重要支柱。6月份，人民币汇率打了个“翻身仗”，在岸人民币汇率共计上涨370点，到了7月份，人民币汇率已逐步稳定至6.90以上。

“总体而言，外资对于中国债券和股票的配置需求程度，是未来几年影响人民币汇率的一个重要因素。”汇丰环球研究高级外汇策略师王菊表示。