沪指虽终结七连阳 三理由促A股仍向好

昨日上午，A股都在9个点内的窄幅震荡，就在人们以为僵局继续的时候，突然迎来了大振幅。午后2点，B股指数疯狂跳水，跌幅最高达6.8%，收盘仍跌6.15%，直接拖累A股跳水。尽管尾盘半小时分时线拼命“上勾”，但A股依然绿盘报收，终结了沪指七连阳走势。

一般认为，人民币近期连续贬值是引发B股调整的重要因素，尤其是周一人民币中间价下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。另一方面，B股大跌拖累大盘股。

盘面分析，昨日午盘开盘创出新高3068点之后反身向下，午后2点开始快速跳水，跌势一度停不下来，在3033点止跌，也就是上周一阳线实体半分位位置，说明上方缺口叠加下降趋势的压力较大。

近期大盘一直处于“上下两难”的境地，将横盘整理的态势演绎到极致，振幅一度创出新低。从9月12日前期平台破位以来，8个交易日的时间都是在向着通道线位置发动反抽，或者叫确认前期破位下跌的有效性。所以，上周收复3050点而不放量，从趋势的角度讲，这就是反弹确认压力。

技术上观察，上周三开始连续3天调整后，大概率要出现变盘的机会。但主力似乎有意在10月营造“开门红”开局，没有实现先抑后扬的路子。可是，由于上方有跳空缺口和下跌趋势线双重压力，即使收复3050点没有量能的配合也无意义，选择下蹲是一种合乎情理的方式。

其实，加大振幅，增加市场弹性，并不是坏事。从基本面、政策面和货币量的研究出发，在其他资产市场出现明显波动后，股票市场存在相对的估值优势，投资者对四季度A股市场整体不应过于悲观。

首先，A股中期基本面依然向好。上周五公布的宏观经济数据引人关注，9月CPI、PPI涨幅均超预期。经济数据反映出经济基本面在逐渐好转，一些重要行业出现向好的曙光，这对股市形成重要支持。

其次，上市公司业绩比预期好。数据显示，截至10月15日，共有1998家上市公司披露了三季度业绩预告，其中预增的有526家、预减130家、续盈173家、续亏172家，这意味着目前预喜的上市公司占比约67%。特别是在已披露三季度业绩预告的PPP概念股当中，有20只股实现盈利，3只股亏损，其中，三季度净利润中值过亿的个股有11只股；在已公布三季度业绩预告的103只重组概念股当中，有49只预计三季度净利润中值过亿，其中8只个股三季度净利润中值在5亿元以上。

值得指出的是，神舟十一号飞船周一成功发射，航天军工上市公司再成市场热点。究其原因也与八成航天军工概念公司三季报预喜有关。数据显示，随着航天产业的发展，相关航天概念股业绩也出现转机。在已公布三季报预告的38家航天军工概念股中，八成公司2016年前三季度预计盈利。在38家已预告的公司中，有25家公司预计2016年前三季度净利润实现同比增长；其中，有14家公司净利润预计同比增长上限达50%。

第三，管理层呵护股市的政策不会动摇。上周五，证监会核准了14家企业的IPO，筹资总额预计不超过73亿。这说明管理层希望资本市场更多地担负企业降杠杆的使命。另一方面，管理层必须呵护股市，在市场供需节奏中保持平衡。细心的投资者会发现，这次核准的是10月份的第一批IPO公司，较9月份平均每次100亿元起步大大降低。有市场人士认为，这有可能是IPO节奏放缓的一大信号。新股批量发行对市场有一定的压力，若监管层果真逐渐减缓IPO步伐，将有利于改善市场的流动性局面，也有机会成为A股启动健康行情的一大契机。