流利说/薄荷阅读诱导分享？微信严打打卡阅读客户端纷纷回应（5）

5 起底流利说：营销成本占比超七成

微信公众号“流利阅读”的注册主体为上海流利说信息技术有限公司，成立于2013年5月17日，于2018年9月27日登陆美国纽约证券交易所。在上市前，公司已完成四轮融资，最近一轮发生在2017年7月，由华人文化产业投资基金(简称“CMC”)、双湖资本领投近亿美元的C轮融资。

按发行后总股本47952231股计算，流利说在美股累计募资7190万美元，将加大在技术、产品、内容等方面全方位投入，以及加大在市场宣传和用户获取方面的投入。流利说的美股发行价为每份美国存托凭证售12.5美元。自3月7日以来，该存托凭证价格一直低于发行价。截至5月13日收盘价格为每股10美元，市值4.8亿美元。

流利说的董事和高管合计持有4947332股A类普通股和19675674股B类普通股，占总股本的51.3%，占表决权的89.6%。其中，三位创始人王翌、胡哲人和林晖持有的B类普通股占总股本的41%，占表决权的87.4%。在机构方面，IDG和挚信资本持股占比均为11.8%，并列第二大股东；GGV纪源资本持股比例为10.3%；华人文化基金持股比例为5.5%。

招股书显示，流利说在2016年、2017年、2018年的营收分别为1233万元、1.65亿元、6.37亿元；同期净利润分别为-8916万元、-2.43亿元、-4.88亿元。在收入逐年扩大的同时，公司的亏损额也在增加。

作为一家以英语教育内容为主要产品的公司，流利说的销售和营销成本在总成本中的占比非常高，2017年、2018年分别为2.83亿元和7.05亿元，占运营成本的比例分别为79.5%和76.1%。与之相比，公司研发成本分别为5316万元和1.55亿元，分别占运营成本的14.9%和16.7%。对此，王翌表示，“公司的发展初期会有一段时间需要很大投入，是战略投入，一定要做”。

流利说的现金流情况也不乐观，2016年、2017年、2018年的经营活动中产生的现金流分别为-3859万元、-6012万元、-1.13亿元；投资活动中产生的现金流分别为-1.21亿元、0.70亿元、-4.18亿元；期末现金及等价物剩余额分别为4130万元、4.16亿元、3.45亿元。（新京报记者 白金蕾 杨砺 陈维城 实习生 程子姣 曹雯）