刘士余：熔断造成了助跌效果 未来几年不会再推

3月12日，证监会主席刘士余表示，当初研究推出熔断机制，是为了保护中小投资者的合法权益，在研究论证过程中，沪深两家交易所也征求了意见，征求面还是比较广泛的，征求意见共识度还是比较高的。

刘士余表示，但是呢，制度推出之后，客观上助推了市场下跌，制度推出的结果，基本背离了初衷。证监会立即叫停了这个机制。回头看有教训。有待进一步深化认识。

刘士余称，为什么推出共识度较高？可能还是在去年股票大幅下跌的情况下，可能是对中国投资者结构了解不够。是以中小投资者为主体。为什么说有教训，资本市场的制度安排重构，跟国际上好的经验，每一项改革必须牢牢立足中国国情。单从投资者角度而言，中小投资者为主，在这一点在市场上是不多见的，很不一样，未来几年可以预见，投资结构不会发生根本性变化，不具备推行熔断机制的基本条件。

熔断机制推出1月1日推出后的首周出现四次熔断，“熔断险”演变成熔断“险”，市场震惊。

1月4日，沪深两市早盘重挫，午后交易12分钟后，沪深300指数即触及5%熔断阈值，全市暂停交易15分钟；恢复交易后仅6分钟，第二档7%阈值熔断启动，大盘最终提早1.5小时收盘。

1月7日，大盘再遭熔断。周四早盘，沪深两市跳空低开后仅交易12分钟，沪深300跌幅超过5%，周内第三次触发熔断，暂停交易15分钟；恢复交易约1分钟后，沪深300指数闪电跌至7%。当日，大盘交易时间共13分钟，上证综指成交量仅70.6亿元。

当日晚间，三大交易所发布通知，自1月8日起暂停实施指数熔断。

熔断成为证券市场史上最短命的政策，市场人士对此评价较为积极，认为证监会勇于纠错，可以免于让市场陷入更大风险。