乐视网市值4天蒸发128亿 贾跃亭称将结束“烧钱模式”

乐视资金链风波持续发酵。自从11月2日传出乐视欠款消息后，乐视网股价不断下跌。11月7日，乐视网再跌4.68%。4个工作日，乐视网连跌近15%，市值已蒸发128亿。与乐视关系密切的酷派，昨日港股股价大跌，至收盘跌超17%。乐视作为酷派第一大股东，所持酷派市值浮亏17.16亿元。

此前11月6日，乐视控股创始人、董事长、CEO贾跃亭发布一封全员内部信，反思因节奏过快导致公司资金不足，宣布要停止烧钱扩张。

乐视股价大跌牵连酷派

昨日乐视网股价继续承压，至收盘跌幅4.68%，报37.85元/股，当天市值蒸发36.8亿元。而自11月2日乐视资金链紧张传闻出现至昨日，乐视网股价已经下跌14.62%，市值蒸发128.63亿元。

资本市场一直在减持乐视。据媒体报道，11月4日和11月7日，乐视网连续两次现身深市大宗交易平台，买方和卖方均来自红塔证券上海骊山路营业部，均出现显著折价，两次合计成交超过千万元。

“城门失火，殃及池鱼”。乐视是酷派第一大股东，酷派港股股价也被“牵连”大跌。昨日开盘，酷派港股一路下跌，最大跌幅达到25.19%，盘中跌幅有所收窄，至收盘跌幅17.56%，每股报1.08港元（约0.94元人民币）。

2015年6月乐视出资21.8亿元入股酷派，以17.9%的持股比成为酷派的第二大股东。今年6月，乐视再次斥资9亿元购入酷派股份。乐视的持股比达到28.9%，已经成为酷派控股股东，持股成本为2.12元。以昨日酷派股价计算，乐视持股浮亏17.16亿元。

昨日乐视方面称市值蒸发是市场行为，对此不予置评。

手机业务欠款，将“开源节流”

昨日，有乐视手机内部员工向新京报记者证实，确实存在（供应商）欠款，但他并没有透露叫停项目的数量以及欠款总额。

另一位在山东担任乐视电视前端销售的员工则告诉新京报记者，就他了解，目前网上传的乐视拖欠供应商货款的事情是乐视被抹黑，他所在的销售部门目前正常运转，公司业务也不存在问题，奖金公司照发，也没存在网上爆出的工资缓发的情况，乐视“一分钱也没少给”。

这跟贾跃亭近日的说法保持一致：乐视手机出现欠款，乐视电视则正常。

11月6日，贾跃亭发内部信，称公司发展节奏过快，近几个月供应链压力骤增，加上一贯的资金问题，导致组织与资金面临极大挑战。在这封5000字的内部信中，贾跃亭从侧面承认了乐视正在面临资金链紧张的困境，并表示乐视在积极寻求转型。

贾跃亭在接受腾讯科技专访时称，“电视的供应链没有问题，产品处于供不应求阶段，有良好现金流，也不欠外部供应商货款；但手机业务确实存在欠款问题，我们正在尽最大努力以最快速度解决。”

据媒体报道，一位不愿意透露姓名的供应链人士分析，按照乐视手机2000万的年出货量来计算，采购额约为200亿-250亿，平均到每个月的货款是15亿-20亿。目前乐视手机是3个月结，现在有供应商表示乐视已经逾期2个月未付货款，也就是说目前乐视欠款100亿-130亿，逾期大约为30亿-50亿。

贾跃亭透露，乐视将通过三种方式处理手机业务欠款问题：一是内部筹集资金；二是外部融资；三是结束烧钱模式，控制成本，产生正向现金流。“未来手机业务要借鉴电视业务lepar模式，从生产到销售全部转向自营，把自有电商和线下渠道打通，减少渠道成本，释放生产力。” 

■ 观点

“未来30天对乐视十分关键”

一位从2004年就一直关注乐视网的私募公司董事长接受新京报记者采访时认为，乐视网更侧重于概念炒作，而没有重视业务本身。其认为，未来30天，对乐视网十分关键，一个月的时间，足以让事态明朗化。“需要看这段时间里，金融机构、信贷主题对乐视网的态度，是否会发生变化，进而引发恐慌。”

该私募人士认为，乐视网当下如果能够稳定公司股价，对于其挺过这一关十分重要。但其表示，纵然乐视网挺过了这一关，如果不进行改变，从长远来看，前景并不好。至于如果有机会，当前是否会参与乐视网融资，该人士表示，如果是之前的几轮，或许会参与，但当下不会了。

■ 看点

一张截图引发乐视小米“开撕”

“昨天，几个大供应商和我说，乐视欠款总额在150亿以上，四五家供应商欠款在10亿以上。明天估计有四五家开始起诉……”11月7日13点17分，乐视生态官方微博发布一张疑似雷军的微信对话截图，截图显示雷军称：“少一些胡来的人，大家都可以专心做事。”

乐视生态官方微博称，“乐视墙从未垮，加把劲也白搭。您手机被碾压，电视名存实亡。”乐视生态还@ 雷军，称“人在江湖飘，哪有不湿脚。天在看，做人一定要积德。”

随后的13点51分，小米公司发言人微博对此回应称：“1、请乐视正视自己供应链欠款问题，不要企图用卑劣的手段转移视线。2、请告知股民和用户到底欠了供应链多少钱。”

不过昨日小米方面否认了该截图的真实性。随后有网民指出，该截图是“合成的”。随后网上还出现了周鸿祎、余承东等行业大佬的微信截图，内容相同，背景相同，仅名字与头像不同。新京报记者就此询问了乐视方面，乐视方面称对此不予置评。

■ 疑问

股价下滑，“妖股”资金链还能撑多久？

外界一直担忧的，贾跃亭也曾提及的资金链问题最近再次成为焦点。乐视这艘大船曾经连拉几十个涨停，频频创下“妖股”战绩。不过随着股价不断下滑，乐视的资金链还能持续多久？

在业界，妖股乐视被称为“发布会公司”和“讲故事公司”。在刚刚过去的10月，据不完全统计乐视在全球范围内召开了5场发布会。每一场发布会过后，乐视的“平台+内容+终端+应用”的垂直产业链整合模式，就给资本市场更多的想象空间。

2015年4月28日，乐视网大涨8.92%，股价为122元人民币，成为了继阿里巴巴、腾讯、百度、京东之后第五位市值在1000亿人民币以上的中国互联网公司。去年乐视股价最高时直逼200元/股，市值1400亿元左右。有券商分析师解析称，乐视的市值将有可能达到2000亿以上。

产业观察家洪仕斌认同乐视的发展逻辑，他表示，无论是此前的叫车软件还是现在火热的共享单车都难说没有泡沫，因为用金钱、资本来换取时间、空间是互联网发展的一个逻辑。

进入2016年，乐视网48亿定增获证监会批准。有分析人士认为，乐视生态很多子业务已很难再融资，贾跃亭股票也很难再抵押，乐视网很难再有其他途径融资。

随着欠款风波发酵，乐视股价持续下跌，这才是乐视模式最大的危机。家电专家刘步尘认为，“乐视模式需要大量烧钱，股价上不去，就没法融资，这个模式就没法做了。”

有私募分析师在接受中国网财经记者采访时表示：“高比例股权质押一般都是缺钱，虽然在A股市场上很常见，但像贾跃亭一样拿出超过八成股份用来质押融资的实控人不多，因为当股份大幅下跌时，质押人很容易有平仓风险。”