566亿天价收购 芬兰Supercell缘何让腾讯钟情？

6月21日，腾讯领投财团出价86亿美元（折合人民币约为566亿）收购芬兰移动游戏开发商Supercell 84.3%股份，成就全球游戏史上最大规模的一笔收购，也是中国互联网史上金额最大的一笔海外并购。

这个数字，超过了腾讯过去任何一次单笔收购，如果拿2004年联想收购IBM PC业务相比，这一金额相当于后者的7倍。要知道，腾讯入股金山、京东、搜狗和大众点评，总共也没超过20亿美元。如果拿腾讯收购英雄联盟开发商拳头公司（Riot Games）的总价4亿美金（第3次收购剩余股份，据估算约为1.1亿美元）相比，腾讯至少可以买下20家拳头公司。

腾讯有钱，没人怀疑。但为何突然出手，买下一家游戏公司？

你所不知道的腾讯收购史：海外并购由来已久，3年烧掉上百亿

除了国内的几次知名并购，腾讯的资本运作，一直不为外界所知。实际上，腾讯自2010年起，已耗资超过500亿元用于投资并购，其中又以游戏为主。通过可查阅的记录发现，在最近10年间，腾讯在35家游戏公司上总共花了178亿人民币，收购对象也从最开始的日韩公司，开始转向欧美，并从端游过渡到手游。

这些收购中，有两次大型并购，对腾讯游戏业务的发展，至关重要。

一次是在2013年，腾讯以3.3亿美元，收购老牌游戏引擎公司英佩数码（Epic Games） 48.4%的股份。这场交易并未引起公众的广泛注意，但如果你玩过微软、索尼、EA、育碧等一众游戏大厂的主机或者网游，就一定接触过英佩开发的著名虚幻引擎（Unreal Engine），简单说，它让玩家体验更真实的光影变化和空间感受。借此收购，腾讯保证了技术上不落人后。

第二次，则是早已流传江湖的一场教科书案例。2008年，腾讯参与了拳头公司（Riot Games）的首轮战略投资，拿下22%的股权。当时拳头连一款产品都没有。2011年，《英雄联盟》大势已成，腾讯又以2.3亿美元买下其93%的股份，4年之后，又收购了剩余全部股份。迄今为止，《英雄联盟》仍是拳头公司唯一的一款产品，这款被中国玩家称为“撸啊撸”的实时策略对战游戏，如今已经成长为电脑游戏的代名词。你知道它有多火吗？今年夏天举办的一场季中赛，全球共有2亿200万人次观看，是今年NBA总决赛全球观看人次的10倍。伴随电子竞技的火爆，腾讯稳坐全球端游老大的地位。

幕后推手：千亿帝国的并购版图，就靠20余人完成？

腾讯并非一开始就习惯大手笔。查阅年报发现，腾讯98%的投资并购，都发生在2010年之后。有人猜测，这是3Q大战带来的战略调整，也有人解读为高层变动的结果。但不论如何，腾讯背后的战略投资团队，都算得上是世界顶尖级别的。

在腾讯，投资业务隶属于企业发展事业群，借由腾讯产业共赢基金（简称“腾讯基金”），由腾讯投资并购部主导完成，自2011年成立以来，腾讯基金已投资超过200个项目，但投资并购团队的人数，总共也不过20余人。在这个神秘部门的招聘广告上，标注着北大清华以及海外名校出身的招聘要求，一些人直接来自摩根斯坦利、高盛资本等老牌投行。有趣的是，现任腾讯总裁刘炽平与首席战略官James Mitchell，均出身高盛。

如此顶配且一贯嗅觉灵敏的投资团队，为何要等到2016年，也就是Supercell已经连续两年成为全球手游收入最高的明星公司之后，才选择重金收购？

这得从Supercell的故事讲起。

全球瞩目的明星企业：190人创下150亿年收入是如何炼成的？

1999年，芬兰人伊尔卡·帕纳宁（Ilkka Paananen）还在赫尔辛基攻读大学，经朋友介绍，这名国际商务专业大二学生加入了一个叫做“模糊”（芬兰语: Sumea）的社团，这个小组织正准备成立一家游戏公司，帕纳宁对此表现出了极大的兴趣，由于在技术开发和商业领域颇受大家认可，他被推举为CEO。

尽管一开始毫无经验，也犯下许多错误，·帕纳宁还是带领着Sumea发展到了40多名员工，并成为欧洲最成功的手机游戏开发和发行公司之一。2004年，它被数码巧克力公司（Digital Chocolate）收购。

帕纳宁在数码巧克力又继续干了6年，并一直升任到欧洲分部总裁，前后负责过一百多款游戏产品。现在看，这些产品已经是智能机时代来临前的史前游戏，但故事的主人公也借此完成了从开发到市场的所有必修课程。2010年，在总裁任上履职不到半年，帕纳宁选择了辞职创业。他和5个创业伙伴找了一家小办公室，从零开始，细心打磨他们认为优秀的游戏产品，虽然他们当时对产品方向毫无头绪。

但这个团队并非真正的从零开始。团队中的每个人都有超过十年的游戏从业经验，此外，芬兰政府一贯高度扶持创业（网上流传的Supercell成立初期申请的50万美元创业贷款，按照芬兰的政策，如果创业失败，是无须偿还的），这也给了Supercell足够的空间，让他们一开始就坚持自己的理念去制作游戏。毕竟，他们并不只是为钱而来。

一开始，Supercell还只是围绕Facebook进行多端产品开发，一直到2010年，公司购入了最早的一批iPad，情况开始发生改变。帕纳宁认为，移动是未来。于是果断调整。在经过2年的反复失败，他们相继推出了《快乐农场》（hay day），以及随后风靡全球的策略养成游戏——《部落战争》。

孙正义的软银公司，很快注意到了这家冉冉升起的手游明星。2013年，在畅想了对Supercell的百年规划以及保证其独立运营之后，阿里巴巴大股东取得了Supercell 51%的股份。

此时的腾讯，刚刚进入手游市场。

全球规模最小的百亿手游公司

在成立6年之后，Supercell推出了4款风靡全球的手机游戏，一跃成为全球收入最高的手游公司。2015年，Supercell的收入达到了23.4亿美元，员工却不过180余人，如果算上Supercell在全球的4个办公室，员工总数也不过190余人。在中国，Supercell决定只招聘3个人，来应付这个全球最大的手游市场，其中1个还是行政。

如此“小”的规模，意味着快速反应和独立行事，免去了繁杂的行政程序。事实上，控制团队规模，是公司的发展目标之一。这种小规模运作，却让Supercell创造了的一张逆天成绩单：

2014、2015连续2年全球收入最高的手游公司；

全球DAU超过1亿，玩家社区超过2.5亿个；

99%的国家都有Supercell的玩家，嗯，包括朝鲜。

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在移动互联网时代，它立志做一家更慢的企业

纵使成为了手游届的NO.1，被福布斯杂志誉为史上发展最快的游戏公司，Supercell也只正式推出4款产品，平均1年半才出1款。最新发布的策略卡牌游戏《皇室战争》，距离上一款产品，已经过去了整整3年，消费者手中的iPhone，都已经换了3代。

当然，上线之后，依旧大卖。

纵观Supercell的发展史，一方面是业务的急速发展，另一方面，产品却越出越慢，这背后，有着一套属于Supercell的产品哲学。

Supercell立志只做精品。按照创始人的说法，他们希望游戏“少一点《割绳子》，多一点《魔兽世界》”。它们也正是这么干的，在全部的4款产品背后，是14款被毙掉的产品，其中不乏上线之后引起玩家广泛关注的作品。

在精品化策略的背后，是小团队作战和高频试错的开发模式。在Supercell内部，一款产品通常由6～7人的开发小组组成，在每个周五，Supercell会举办一次创意会，员工们提出创意方案，如果获得认可，即可启动。而产品能否上线，据说连CEO帕纳宁都没有最终决定权，它需要通过内部体验和持续多轮的外部测试。如果结果不OK，最终有资格叫停产品，还是那个提出创意的人。

这种高度自由、灵活专注的产品文化，使得Supercell可以进行快速的内部孵化，并从众多产品中遴选精品。虽然外界只看到了最终上市的4款产品，但在敏捷创新上，Supercell无疑领先了这个星球上的其他手游公司。

以静制动，缔造手游圈中的暴雪

Supercell还常被拿来跟另一家游戏公司对比——暴雪娱乐。「暴雪出品，必属精品」，这是暴雪玩家中流传的口号，意指暴雪优秀的产品品质和玩家口碑。这句话，放在Supercell身上，也并不为过。

此外，暴雪专注产品，与外界的交流不多。某种程度上，它们都带着安静的气息。

美国著名的科技媒体《连线》杂志（Wired）曾亲自走进Supercell芬兰总部，并在文章中这样描述到，「办公室很静，门前有一堆鞋，员工们穿着袜子走来走去...每个人都戴着耳机，静静坐着，敲着键盘。一天过去了，500万美元滚进了这家公司的账户」

不过，当这家公司日进斗金的时候，你几乎见不到太多凶狠的营销，至少在中国，你很难看到它的品牌踪迹。

这种气质，被认为是芬兰的独特产物。芬兰人性格内敛，行事低调，但这个连续创造科技神话的斯堪的纳维亚小国，却有着令全球游戏创业者梦寐以求的东西：一流的教育普及度、顶尖的设计人才以及政府强有力的创业支持。

Supercell在成立一年之后就实现了盈利。苹果似乎特别钟情于它的卡通视觉和休闲玩法，每一款产品上线，苹果都会在Appstore上向全球玩家推荐，也为Supercell带来源源不断的现金和全球用户。这些全球数据，可以进一步帮助Supercell去评估一款新游戏的热度是会延续几个月，还是几年。4款当红游戏带来的巨额收入，意味着Supercell无须再着眼于短期利益，它有足够的底气去等待，直到下一爆款游戏的诞生。

Supercell散发出来的宁静气息，也与创始人帕纳宁分不开。这位成功的连续创业者曾表示，Supercell一开始就并非只是为了挣钱而成立的，他们想创造属于全世界的，可以让人们玩上很多年的产品，为了这一点，他们可以舍弃许多东西。

他们选择投资者的标准，也是如此。

缘定腾讯，不止于收购的双赢选择

今年5月起，关于Supercell将被收购的消息，在媒体中一度广为流传。外界猜测，接盘的是一家中国企业，绯闻名单很长，都是有头有脸的行业大佬。当时巨人正在寻求上市，消息一出，世纪油轮的股票大涨600%；而当5月中旬外界疯传腾讯可能进行收购时，这家成立18年的互联网巨头，甚至迎来了上市以来股票的最大增幅。

看来Supercell真的很值钱。

此次收购，软银出售了手中的全部股份。这家日本风险投资财团拥有Supercell73.2%的股份，但在软银与Supercell的股权协议当中，Supercell拥有绝对的独立运营权，并享有重大交易的一票否决权。换句话说，即便软银脱手，Supercell创始团队也能挑选他们认为最合适的老板。

软银系下的阿里巴巴，首先成为最可疑的买家，早前它曾耗资1.2亿美元收购美国游戏开发商Kabam，这家电子商务企业，早已计划进军被其创始人食言的游戏市场。

巨人则是另一个绯闻对象，信息来源直指史玉柱在2015年11月的一次芬兰走访，他后来在微博上公开称赞Supercell的神奇，而巨人公司副总裁也曾表示，他们密切观察着一家全球top5的游戏开发商。

这些传言，最终都落得一地鸡毛。仔细推敲，阿里在游戏内容上并无优势，被阿里收购，Suerpcell除了贡献利润，并无其它用处；巨人这边，唯一的依据，不过是史玉柱的一次面基和感叹。这家以保健品广告出名的游戏公司，连对移动游戏的野心都让人怀疑，不久前，它刚把《征途》手机版交给了腾讯代理。

缘定腾讯，可以说是Supercell最好的结局。作为全球最大的游戏发行商，腾讯拥有全球市场份额第一的端游产品，Supercell的加入，意味着全球最大手游开发商和最大端游开发商完成合体，由此将缔造覆盖全球的平台效果和用户规模。对Supercell来说，这将助其实现成为全球最大游戏公司的梦想。

如果再进一步考虑中国市场，那么腾讯更是Supercell不二的选择。中国已经是目前全球最大的手游市场，而腾讯作为这个国家最大的互联网综合服务提供商之一，覆盖了整整8亿的活跃用户。即便昆仑万维——这家Supercell在中国的安卓渠道代理商——兢兢业业为Supercell发行游戏，腾讯所拥有的优势，也是其根本无法触及的。

更不用提腾讯还有微信及其覆盖的庞大社交网络。

但这场结合，并非一开始就一帆风顺。据报道，帕纳宁似乎并太不乐意软银出售股份。毕竟这家日本财团入股后，Supercell保持了完整性，又实现了3年3倍收入的增长。一切已经不能更好了。老虑到腾讯在游戏产业上的特殊地位，也许对Supercell而言，硬币的另一面是，腾讯是否会对间接影响Supercell，动摇其赖以生存的思维方式。

从媒体披露的细节中可以发现，此次收购，腾讯一开始就释放了最大的善意。腾讯总裁刘炽平和首席战略官James Mitchell亲自飞往芬兰与创始人团队会谈，从最终双方宣布的合作公告中发现，腾讯几乎完全延续了软银对Supercell的管理策略，既保留其独立运营，也不会强行要求它IPO。

而腾讯的承诺是有信服力的。保持收购企业的独立性，本身就是腾讯海外并购的一贯原则。看看英雄联盟在被全资收购之后的发展就清楚了，拳头公司依旧是LOL的实际掌舵人，腾讯的加入，无非就是帮助他们更好得完成了中国市场的沟通，也促成了LOL成为全球第一游戏品牌。

腾讯入主之后的Supercell，会诞生手机上的《英雄联盟》吗？这个答案，目前还没人能够回答。而对于帕纳宁和他的创始团队来说，有了腾讯的助力，他们离那个“万一实现了呢”的梦想，毫无疑问又更近了一些。