P2P巨头红岭创投：对收回辉山乳业5000万元借款不抱希望

虎嗅注：上周辉山乳业股价暴跌85%，市值蒸发348亿港币，P2P巨头红岭创投也牵涉其中，红岭创投董事长周世平表示对收回辉山乳业5000万元借款不抱希望。本文系支点研习社（ID：zhidianyxs)的独家稿件，作者杨秋波，虎嗅有删节，转载请找原作者授权。

作为P2P行业的体量巨头，红岭创投的一举一动都颇受业界关注。3月25日，支点哥参加了“红岭创投2016年度股东大会暨2017年红岭控股投资人交流会”。

单从这个会议名称，就可以掂量出周世平沉重的心事，似乎昭示着周世平过去与未来的职业生涯拐点，红岭创投将成为老周的过去，红岭控股则背负着老周以及红岭创投的未来。

闲话不提，先奉上支点哥和红岭创投董事长周世平3月25日的对话，大概可以帮助投资人对红岭创投陷入的永辉乳业5000万债券问题，以及红岭创投未来的走向，作一个基本判断。

对收回辉山乳业5000万元借款不抱希望

支点哥：老周，你好，昨天有报道称，辉山乳业崩盘殃及红岭创投5000万元的债券，据报道红岭创投广州分公司已经去辉山乳业了解情况，3月24日有一个沟通会，不知道现在沟通的情况怎么样？风控委负责人今天出差是不是去处理这个事情，公司在这方面的应对是怎么样的？

周世平：我们公司是派人3月26日去辉山乳业进行沟通。3月24日是广州分公司去沟通的。辉山乳业实际控制人希望通过一个月以内融资150亿元来解决这些问题，实际控制人承诺得比较好，真正处理问题肯定需要一个很长时间。

辽宁省金融办已经介入协调，总共约谈了二十几家债权人。由政府出面来解决这些问题是很难的，它可能只是起缓冲作用，最终还是看它的融资进展情况。没有新的资金进来，它要想解决目前的困难状况是很难的。我们民间有一句话叫墙倒众人推，这么大的金额，谁来帮？

支点哥：这个项目有没有抵押？

周世平：这个项目没有抵押，当时我们是按信用进行放款的，因为当时它还是一个香港的上市公司，市值也有几百亿元，但是现在看来几百亿的市值也就剩下几十亿了。

支点哥：这个项目收回本金的希望大吗？

周世平：我很灰心，不抱什么希望。

支点哥：去年的12月浑水出了报告说，辉山乳业的报告中存在大量的虚假收入，其股票投资价值是0，不知道我们这边的风控进行风控审核、发放五千万的时候，有没有注意到这个风险因素？如果没有，我们公司的风控是怎么做的？如果有，公司为什么会忽视这个风险，继续放款？

红岭创投副总裁陆斌：我来回答一下，当时浑水说市值为0，辉山乳业也进行了回应，说浑水讲的都不是实事求是。从它当时整个生产来看，在这么一个行业，我们认为还是可以的，而且这个链条还是蛮大的，因为它自己本身种的草和养的牛规模都比较大。

另外，辉山乳业的银行贷款或者说整个贷款有140亿元，而且大部分都是信用贷款。在这种情况下，从我们红岭来讲，我们认为五千万还是可以的。当然，今天发生了问题。从我们当时根据整个链条和它自己在各家银行的贷款，当时从我们的风控来讲，我们认为适当的额度是可以的。

支点哥：风控过程中，有没有对辉山乳业进行实地调研？有没有反思过其中风控的漏洞是在哪里？

陆斌：我们去了，尤其是广州分公司，此前整个广州分公司没有一笔不良资产，而且做得非常好。你刚才说我们有没有去调查，我们去调查了。另外，你说风控有没有漏洞，其实个事情发生之前，分公司已经去了，总公司的人会在3月26日过去，想把情况都了解清楚，再来做总结，看风控方面有哪些问题，我们进行整改。

周世平主要精力将放在投资银行业务

支点哥：另外，我想问一下公司整体发展方向的问题，我们今年3月28号会停发大标，现在大额标的占比有多大，有没有统计数据？小额方面有没有人才的补给？

周世平：深圳金融办给我们的要求是小额标的要放量，大额标的要限量，就是把总量保持平稳。但是毕竟以前红岭创投一直是做大标的，一下子要我们做小额标的的确有难度。去年年底出现浙江分公司车贷事件以后，我们更谨慎了，我们不想一下子把大额标推下去。我认为，小额标的比大额标的的风险更大，出现问题以后，它的催收难度很大，管理难度也加大了。

小额方面，我们也在加大人才的招聘力度。从我们本身来看，目前全国这么多机构，全部集中在做小额资产的时候，未来也是受限的，大家都来做小额了，竞争自然大。在这做小额资产方面，大部分银行吃过很多的亏，现在让民间机构来做，从筹备能力以及掌握的资源来说，比银行要弱得多，我并不认为民间机构能把这块做好。

支点哥：在P2P这个模式之外，红岭整个转型方向是不是已经在找别的出路？现在红岭控股的业务方向跟创投是怎么协同的？

周世平：小额的我们肯定会做，但是大额标的不可能完全禁止的，我们红岭控股一定是整体转型向投资银行业务发展，P2P这条线不是我们看好的一块，未来业务肯定会萎缩掉。

目前整个传统银行也在向投资银行转型，很多银行都设了投资银行部。投资银行应该是未来传统银行转型的一个方向。在国内，投资银行可能也就发展了二三十年，而且目前大部分包括传统银行并没有把重心放到投资银行上。现在传统银行开始从传统业务往投资银行转，红岭创投现在转型做投资银行还不算太晚。

支点哥：未来老周在这两个公司的精力分配是怎么样的？投行业务已经招到大牛了吗？

周世平：我们主要精力都集中在投行业务上。红岭控股在目前来说，我们有我们自己的资源，我们要转型这块，很快可以上市，而且我们现在已经开始储备专业投行人才。投行靠的是专业人才，并不是靠大量的人力推广。坐在你身边的张总将会过来负责相关业务。

支点哥：目前红岭控股在寻求哪些牌照？

周世平：目前包括红岭控股和上市公司三元达都在找牌照，今年会有3块投行类牌照，具体是那些还不方便透露。

风险集中暴露折射红岭创投规模之痛

成也萧何败也萧何，在2014年以及2015年造就了红岭创投规模巨头的大额标，如今不良资产风险集中暴露，成为红岭创投未来发展的最大障碍。2016年是P2P行业面临多方挑战的一年，监管政策法规逐步推出，行业风险也逐渐加大，红岭创投内外均面临巨大的压力和挑战。

红岭创投自2014年3月开始发放大额贷款，今年集中到期逾期贷款大幅上升。截止到2016年12月31日，红岭创投对公项目逾期贷款余额较上年增长了12.19%。虽然红岭创投在清收工作投入了很大的人力物力，但是受诉讼保全工作自身法律程序和周期等因素影响，清收进度较为缓慢。

企业工商信息查询工具企查查的资料显示，红岭创投涉及的官司案件在2016年，从2014年和2015年的两三件攀升到了25件，其中大部分是民间借贷纠纷。而截至目前的2017年也已经有4个相关案件披露。

红岭创投判决文书统计

红岭创投公司内部多次开会总结过去三年，特别是2014年及2015年上半年产生的大量不良资产产生的原因及教训。

对此，周世平认为，总公司高管团队负有领导责任，通过加强风险控制管理，调整经营管理团队，2016年新增存量资产不良率已经大幅降低至5%以下，也为公司的平稳过渡赢得宝贵的时间。不良资产的处置是红岭创投的首要任务，将通过诉讼保全拍卖、合作机构建立战略合作、并购重组等手段加以消化。

据红岭创投披露的数据，截止到2016年12月31日，该公司已收回和盘活不良资产近25亿元，其中，现金回收8.08亿元，通过重组方式已经盘活和预计一年内可盘活不良资产8个，总金额15亿元，通过以物抵债方式回收1.3亿元。

在资产重组中，红岭创投引入有实力的第三方机构，由第三方参与或收购债权，使不良资产转为正常资产。目前红岭创投的合作机构有黑龙江建工集团、五洲国际、云南物流集团、贵阳城投等。

据红岭创投初步测算，2017年红岭创投要收回和盘活60-80%的不良资产。2016年，公司加大了清收力度，选派了一批25人骨干人员，到15家经营单位30个重点项目驻点清收，通过诉讼清收、资产重组、以物抵债等多种形式盘活资产化解风险。