343亿元巨额债务：这才是贾跃亭的命门

乐视是幸运的,其上市公司业务乐视网受益于2015年资本市场的火爆行情以及当时市场对创业板成长股的看好，其股价在一级市场屡创新高，成为创业板四大妖股之一。贾跃亭本人通过股票质押的方式实现多次融资。

但对乐视而言这似乎也是一个不幸，突如其来的资本追捧令贾跃亭忽略了一个最基本的道理，一个企业想要活着可以不关心利润，但一定要保证有稳定的现金流。

自去年年底，贾跃亭通过一封内部信自爆乐视的一些经营问题后，关于乐视的欠款、债务就一直有负面新闻爆出，外界一直追问乐视对外到底有多少欠款？之前融创的150亿火线驰援够不够用？

36氪最新报道援引核心渠道消息称，今年3月底乐视清点完各业务债务总额约为343亿元，扣除保证金后仍高达近263亿元。这个数字中，还不包括供应商欠款。

其中，通过上市公司乐视网获得的银行信用贷款只占一小部分，大多数资金通过股权质押、可转债、融资租赁等多种方式获取，其中也包含了贾跃亭个人的股权质押贷款。但这一数据并未获得乐视官方的认同。

据虎嗅了解，乐视方面虽未对这篇文章有正式回应，但是乐视PR在某微信群中以“捕风捉影、夸大其词”作为评价。

此前乐视的财务体系最为外界诟病的是它的关联交易，上市公司体系和非上市公司体系之间，以及同贾跃亭本人为实际控制人的关联企业之间产生的关联交易。

2016年乐视网披露的日常关联交易：向关联公司采购智能终端产品、 电影网络版权、小说剧本等改编权以及商品等达到74.98亿元；向关联公司销售商品及服务合计120.8亿元。

36氪的报道中，提到了乐视上市公司体系和非上市公司体系之间一个借款细节：

就在贾跃亭辞任乐视网总经理的前一个月，乐视影业CEO张昭收到了孙宏斌的一条微信，企图阻止他从乐视影业拨给乐视一笔现金。

在此之前，贾跃亭已经先后两次到乐视影业在六里屯的办公室来找张昭，但都吃了闭门羹。在孙宏斌发给张昭这条微信后，贾跃亭的第三次到访也扑了个空。

从乐视大厦到乐视影业步行不过十多分钟，平常见面多是张昭去贾跃亭那里。这类内部借款平时根本无需贾跃亭亲自出面，由原控股、现任乐视网CFO张巍通过乐视影业的财务经理处理即可。

若非情势紧迫，贾跃亭不必让两人都陷入这种尴尬境地。

乐视影业是乐视体系中资金状况还算不错的业务。乐视网遇到危机的时候，张昭也常出手帮忙，有知情人士告诉36氪，去年年底资金链出问题时候，贾跃亭便来影业借过钱，结果导致影业不得不收紧日常运营，报销经费都卡得很紧。

但这一次，再不同以往。在孙宏斌今年1月入股乐视网、乐视影业、乐视致新（电视业务）这三块业务，并派人进入这三家公司的财务部门之后，类似的“资金周转”操作变得更谨慎，变得不再那么受贾跃亭的调配。

融创在今年1月份投资了乐视150亿元，其中124亿元已经分数次到账。乐视用这些钱一部分清理了以往的坏账，一部分拿来还债，还有一部分给贾跃亭个人，好让他把银行质押的股票赎回再转给孙宏斌，以完成股权转让。

融创的这笔融资还有26亿元没有到账。36氪报道援引消息人士称，最近孙宏斌正在办理贷款，“钱数就是26亿元，用途就是6月份支付乐视剩余的那部分融资金额”。

而贷款的抵押物是贾跃亭转让给融创的老股，就是说贾跃亭之前把这部分股票抵在银行贷的款，后来赎出来给了孙宏斌，孙现在又把这部分股票又抵押给了同一家银行，接着再贷款给贾跃亭。