董明珠的闺蜜刘姝威是谁？刘姝威加入格力将带来什么变化

新年伊始，格力电器的股东大会在一片欢声笑语中结束。

64岁的董小姐顺利连任，她的“闺蜜”刘姝威作为新的独董进入董事会。这个看起来精干的老太太，是何方神圣？

在来格力之前，她曾是万科的独董。

先说说什么是独董。独董也就是独立董事，是不在公司内任职没有业务联系或者专业联系的董事。2001年8月中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，强制要求所有上市公司必须按照《意见》规定，建立独立董事制度；同时，2004年9月中国证监会发布了《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，进一步肯定并完善了独立董事制度，新《公司法》也明确规定了建立独立董事制度。

独董制度是一种舶来品，已经在A股生根发芽，但是由于中国的特殊环境，导致这种制度有点“水土不服”。

大部分上市公司的独董几乎不怎么发声，召开董事会的时候签个字填个不疼不痒的意见。

但是，有个例外，她就是刘姝威。

一、中国股市的良心

作为北大经济系的研究生，她出版了一本书，叫《上市公司虚假会计报表识别技术》。其实现在星空君研究的财报排雷的领域，正是大佬深耕过的，星空君也写了一本上市公司财报分析的书（已经印刷完毕，即将上架）背后的拆解逻辑，其实都是类似的。

在写书的时候，刘姝威发现了一家上市公司的财务指标严重异常，那就是蓝田股份。于是，刘姝威写了一篇短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，2001年10月26日，只供中央金融工委、人民银行总行领导和有关司局级领导参阅的《金融内参》刊登了这篇600字的短文。这篇短文拆穿了蓝田股份的造假伎俩，直接终结了所谓的蓝田神话。

刘姝威也因此被称为“中国股市的良心”。

当然了，这并不是她唯一的作品，2015年6月23日，刘姝威发布乐视网财务分析报告,质疑乐视网的烧钱模式无法持续。当时正是乐视网如日中天的时候，刘姝威的质疑非但没有引起重视，反而引起了网民的嘲笑。

乐视网公告回应表示，我们不一样。刘姝威教授对乐视网的创新和努力视而不见，用传统古老落后的研究方法来对互联网企业进行分析和估值，已经远远落后时代，犯了刻舟求剑的错误。

有网友称，“万众期待之中，刘姝威教授发布了《乐视研究报告》，可惜是个哑弹……”

还有网友戏说“乐视和蓝田最大的不同是，刘姝威看明白了蓝田造假，但没看明白乐视在干什么。”

可惜的是，财务数据从来不会说谎，之后乐视网的下场大家也都看到了。

2018年1月，刘姝威作为万科的独董，质疑宝能违规持有万科股票… …

刘姝威的每次发话都会一石激起千层浪，支持的，反对的，甚至嘲笑的。但是时间每次都会证明，她是对的。

当选格力电器独董后的刘姝威，也发表了自己的感言：独立董事的职责就是维护中小股东的利益，我想维护中小股东利益最大的就是要保证上市公司，它的发展和它的盈利能力，以及对投资者的回报。根据我现在对格力的了解，以及我亲身参与的一些工作，我认为在下一个经济周期的复苏，和它起飞的过程当中，格力电器会起到一个相当重要的作用。

二、格力电器的2019

不过，股东大会也出现了一点小插曲。春风得意的董小姐在会议上透露了格力电器2018年的净利润情况，盈利260亿。当天晚间，格力电器发布业绩预告。但是深交所的关注函也应声而至，董明珠提前宣布净利润属于违规信批。

当然了，这种程度的违规并没有造成实质性的利益输送，与利用信息炒作股价的性质不同，所以处罚会很轻，从关注函来看，也仅仅警告了事。

虽然业绩靓丽，但格力电器这一年并不顺利。

2017年不分红的决定，让公司股价应声而落。而从事芯片业务的畅想，让许多投资人望而却步。

银隆汽车也给董小姐带来不少烦恼：收购议案未能通过股东大会，董明珠干脆自己掏钱注资。而随后不久，就曝出窝案，原控制人甚至还反咬一口。

在业绩预报披露的时候，又有分析人士认为，当前格力电器的渠道库存过高，渠道商的库存成了格力的一个利润调节池。

按说，这是刘姝威擅长的领域，这是真的吗？

由于格力电器不可能公布经销商的报表，我们无法直接看到库存情况。但是，从格力电器的经营模式中，可以推测个大概—这就是财务报表的魔力，无论你经营形式千变万化，最终都会体现为财务数字。

格力电器和经销商的结算方式主要有两类，一是通过应收票据（银行票据）来结算，二是通过预收账款来结算。其中，应收票据结算占比较多，差不多80%左右。

这两种结算方式有什么区别呢？

主要是对经销商的资金压力不同。

预收账款会占用经销商的全额资金，压力比较大；而应收票据则是一种比较缓和的方式。一般银行会给经销商一定的授信额度，在额度之内，经销商可以开具银行票据，而对于格力来说，拿到银行票据，在一定期限内（一般3-6个月）就可以全额兑现，所以几乎相当于现金。所以票据的结算方式对于格力回笼资金比较安全，对于经销商压力比较小。

格力账面上的应收票据和预收账款的和，大致就相当于格力的渠道库存，虽然不太精准，但可以据此做出大致的评估。

以2018年三季报数据为例，不难发现，格力电器的应收票据和预收账款的和处于高位。确实存在着渠道存货压力较大的问题，参照往年的经营情况，比如2014年渠道存货压力较大，在消化渠道存货的2015年，公司出现了业绩大幅下滑的情况。

2019年，公司会重蹈覆辙吗？

董小姐之前喊出了五年后实现6000亿营收的目标，星空君简单推算了下，至少每年要增长30%才能达标。2000亿的30%，就是600亿。因此在格力的未来规划里，渠道商的存货压根不是事。

据公司2018年的业绩预报测算，四季度实现销售收入500亿左右。相对于往年，无论是销售金额，还是单季销量占比，都创新高。四季度以来零售增速高于内销出货量增长，所以公司的渠道商库存压力在四季度很可能是下降的，并不像2014年那样严重。