兴业资管方智勇：发挥地方AMC专业作用 聚焦主业 履职尽责

以下文章来源于中国银行业 ，作者方智勇

导语：从2014年第一批地方AMC获批至今，历经近8年的磨砺，地方AMC已逐步成长为区域金融市场的中坚力量。当前，应积极发挥自身在地域资源、流转渠道、市场专注度等方面的优势，围绕不良资产及问题资产的处置地方AMC、管理与盘活，不断拓宽业务路径，加速回归主业、脱虚向实。

党的十八大以来，习近平总书记对金融工作提出了一系列重要指示批示和系统论述，将防控金融风险放在了更加重要的位置。党的十九大报告指出，要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线，要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的三大攻坚战。中央经济工作会议再次强调，防范化解金融风险是三大攻坚战的首要战役。

面对世纪疫情冲击和百年巨变加速演进，当前外部环境日趋复杂严峻多变，国内经济下行压力加大。地方资产管理公司（以下简称“地方AMC”）作为特殊资产经营处置的重要市场力量，应扛起责任大旗，聚焦主业经营，在防范化解区域金融风险、服务区域实体经济上更加积极有为，在“十四五”新发展阶段发挥更大的作用。

回归本源  聚焦主业

随着国内经济增速放缓及金融供给侧结构性改革的深入推进，部分产能过剩行业企业信用违约风险增大，金融机构不良资产规模及不良贷款率持续攀升。为了满足日益增长的不良资产处置需求，与四大国有金融资产管理公司形成有效互补，促进金融支持经济发展，地方AMC随之应运而生。2012年，财政部、原中国银监会联合发布《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金〔2012〕6号文），允许各省级人民政府设立或授权一家资产管理或经营公司参与本省（区、市）范围内不良资产的批量转让工作；2013年，原中国银监会发布《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》（银监发〔2013〕45号文），明确地方AMC开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题；2014年7月，原中国银监会公布了全国首批可开展金融不良资产批量收购业务的地方AMC名单；2016年，原中国银监会连续出台多项政策，放宽了各省只能设立一家地方AMC以及地方AMC收购的不良资产不得对外转让的限制，鼓励地方AMC积极参与债务重组等相关工作。

监管机构的政策支持使得行业高速发展，各省地方AMC相继成立，根据中国银保监会公布的最新名单，目前获批的地方AMC共有59家。行业高速发展以及激烈的市场竞争所带来的虚假出表、变相融资、关联交易等行业乱象也逐渐引起了监管的高度关注，2019年，中国银保监会发布了《关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知》（银保监办发〔2019〕153号），明确了从严设立地方AMC及“回归本源、专注主业”的经营要求，各地方金融监督管理局也陆续出台了细化监管规则，行业监管环境日趋严格。特别是2021年，监管持续加码，中国银保监会和中国人民银行分别发布了《地方资产管理公司监督管理暂行办法》以及《地方金融监督管理条例》的征求意见稿，进一步传递出对行业去杠杆、强监管、严调控、防风险的监管态势。

回顾行业历程，我们可以看出，化解区域金融风险、服务实体经济是地方AMC的初心和使命，聚焦主业是地方AMC生存根本、发展根基，是地方AMC未来发展的必然趋势。地方AMC应立足主业功能定位，准确领会、把握中央、监管部门及地方政府的政策导向及工作要求，发挥地方AMC地域资源、流转渠道、市场专注度等多方面优势，围绕不良资产及问题资产（即特殊资产）的处置、管理与盘活，不断拓宽业务路径，加速回归主业、脱虚向实，切实担负起金融风险防范化解、服务实体经济的职责。具体而言，要做到以下“三个坚持”：

坚持主业投入。围绕特殊资产经营，结合自身背景、地缘特点，积极构建多牌照协同的市场化、多元化的业务模式，将有限的资金、人力、技术等投入到主业经营中，调整优化业务结构，逐步形成主业突出、特色鲜明的发展路径。

坚持市场定位。地方AMC系省级政府批准成立并授权经营的机构，其成立之初就披上了较多的政策性色彩，可以说，服务所在地金融风险防范化解和实体经济发展是地方AMC的价值所在，地方AMC应在本地区业务市场化经营上发力，在不良资产处置、困境企业纾困、产业转型升级等方面更加主动作为。

坚持合规经营。在行业回归主业、错位竞争的大趋势下，地方AMC业务模式不断推陈出新，与此同时，行业规则也正趋向规范统一，全国性的监管制度有望抓紧制定出台，各省市地方金融监管部门也已将地方AMC列为其七类监管机构的重点对象。地方AMC要正确处理创新及合规之间的关系，坚决摒弃玩猫鼠游戏、搞监管博弈的心态和做法，在依法合规的基础上开展业务创新，审慎稳健地经营。

坚定站位  履职尽责

伴随市场准入逐步宽松，特殊资产行业已由四大金融资产管理公司垄断演化为“5+2+N+银行系+信托系+外资系”多元竞争的格局。从2014年第一批获批至今，地方AMC历经近8年的磨砺，已逐步成长为区域金融市场的中坚力量，特别是在当前经济转型叠加新冠肺炎疫情冲击形势下，金融创新日益频繁，特殊资产成因复杂且规模骤升，地方AMC社会责任的重要性日益凸显，在区域金融体系和经济发展运行中发挥着越来越关键的作用。

化解金融机构经营风险。地方AMC可通过开展金融机构不良资产的批量收购处置，加快金融机构不良资产出清，降低金融机构不良资产及经营风险，助力释放有限的信贷资源用于服务实体经济。以商业银行为例，根据中国银保监会统计数据，截至2021年12月末，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，较上年末增长0.1万亿元，银行业不良资产处置规模已连续两年超过3万亿元。总体来看，传统资产包收购处置业务市场空间依旧比较广阔，深耕此类业务仍然是地方AMC未来重点展业方向之一。地方AMC应立足深化区域金融机构不良资产收购处置，拓展上游客户朋友圈，积极由单一类型不良资产收购处置向多品种不良资产收购处置迈进，全口径开展表内贷款、类信贷、账销案存类等不良资产收购业务，稳妥推进不良资产公开、多元处置，通过债权转让、清收、改制重组、破产清算等手段，盘活资产，持续提升整体处置质效。

助力供给侧结构性改革。地方AMC可通过升级资产经营模式，深化区域内“有效资产”“有救企业”的分类经营，充分运用以“重组、重整、重生”为主的高附加值投行化手段，对产能过剩、债务高企的企业实施并购重组、资产重整等，衍生特殊资产经营链条，帮助危困企业修复资产负债表、恢复“造血”功能，优化资源配置，提升存量低效资产价值。以亟须“去库存”的房地产领域为例，近年来，在国家“房住不炒”“坚决遏制房价上涨”等政策要求下，以及新冠肺炎疫情冲击下，房地产龙头企业频频爆雷，自2021年12月以来，监管多次发声强调“促进房地产业良性循环和健康发展”，并召集全国性AMC开会研究参与风险房企资产处置。同时，2021年12月召开的中央经济工作会议也强调，要探索新的发展模式，坚持租购并举，加快发展长租房市场，推进保障性住房建设。在当前房地产行业风险出清正逐步加快的阶段，地方AMC更应秉承“法治化、市场化”原则，以“保交房、保民生、保稳定”为目标，不断创新实践，通过债务重组、并购重组、资产抵债、合作开发等多种方式推动标的房地产项目重建、保障性租赁住房改造，配合地方政府维护房地产市场和区域稳定，保障群众合法权益。

推动区域产业优化升级。地方AMC可以发挥类金融机构及自身平台的优势，紧跟政府宏观政策导向，灵活运用资本市场和各类金融手段，为国家及区域战略性新兴产业升级提供专业化、个性化的综合金融服务，通过系统、科学、有效的社会资源配置，加速区域产业整合、优化升级，助推区域实体经济高质量发展。如，在绿色金融领域，以“碳达峰”“碳中和”为目标，探索特殊资产经营在绿色金融领域的内涵延伸与实践深化，重点关注并挖掘清洁能源、可再生资源、绿色交通、城市更新改造、低碳工业厂房园区等领域问题企业、问题项目的业务机会，通过债权置换、资产重组、破产重整、债转股、资产证券化等方式，实现价值重估经济效益与绿色发展社会效应。

夯实基础  稳健经营

众所周知，地方AMC普遍存在体量较小、展业区域受限、融资渠道狭窄等劣势，在当前新发展阶段，地方AMC如何深入贯彻落实党的十九届六中全会、中央经济工作会议及所在地区经济工作会议精神，肩负区域金融重大风险防化的重担，关键还在于夯实基础、稳健经营。

完善公司治理。地方AMC要坚持和加强党的全面领导，将党的领导融入公司治理，实现有机统一，切实发挥党委把方向、管大局、保落实的领导核心作用；贯彻民主集中制原则，规范党委决策行为，提高决策水平，坚持党建与业务工作同谋划、同部署、同检查、同考核，确保党的路线方针政策得到有效传达落实；根据现代法人企业治理相关要求，建立健全“三会一层”各司其职、协调运转、相互制衡的法人治理结构，有效发挥董事会战略决策作用，加强经营层履职行为规范，严守财务及业务授权边界，优化报告及审批机制，提高经营效率；扎实履行企业党风廉政建设主体责任，推动全面从严治党、强化反腐倡廉，深刻认识AMC行业特殊性、敏感性，将廉洁自律与纪检监督相结合，建立具有行业属性特点的惩防体系。

强化内控管理。建立健全科学有效的估值管理体系，综合考虑标的资产所处行业和经济周期、债权抵押担保措施、法律环境、市场活跃度和处置策略等多种因素，实现精准化、差异化估值；构建风险治理架构体系，建立全面风险管理体系，持续完善各类风险管理政策、流程机制、技术手段，提高风险管理的精细化、专业化水平，落实风险管理“三道防线”管控，发挥风险管理对业务发展的协同推动和保驾护航作用；塑造企业合规文化，以法律法规、监管要求为底线，以问题为导向，深化合规内控理念，完善合规内控管理制度，加强合规执行监督检查及违规问责力度，形成内控合规管理长效机制。

推动科技赋能。加快数字化转型，提升信息服务能力，结合业务流程、管理需求对系统进行迭代升级提效，全面提升业务流程管理、业务存续管理、法律案件管理、合规内控管理等风控数字化水平；提升智慧管理能力，加强数据治理，推进系统报表建设，支持数据分析及数据应用；提升智慧经营能力，加强大数据应用，推动尽调、估值、财产线索发现等智能工具建设，搭建信息营销发布平台，赋能业务开展。

加强资本管理。特殊资产经营行业是资金密集型行业，融资难、融资贵是地方AMC面临的最主要问题。为了实现稳健发展，地方AMC应持续建立健全与业务发展相匹配的前瞻性、多元化的资本补充机制。一方面，应强化特殊资产专业化、市场化运作，调整优化资金配置，持续提升特殊资产经营成效，增强内生资本积累能力；另一方面，通过加强与当地银行的紧密合作，发挥本地资源优势，扩容银行授信品种及规模，合理规划用信安排，提升贷款议价能力；同时，常态化推进债券融资，提高主体信用评级，打造公私募结合、长短期搭配、境内外兼顾的多产品体系，降低融资成本。