恒大新战略聚焦降负债  一季度大卖1465亿“开门红”

中国恒大（HK.3333）3月31日发布2019年度业绩。数据显示，恒大2019年实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

尽管多项经营指标依旧占据行业前列，但负债偏高的问题显然已经深深触动管理层。为此，恒大许家印在发布会上宣布，“从2020年开始转变发展方式，全面实施‘高增长、控规模、降负债’的发展战略，要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来。”

许家印宣布恒大全面实施新战略

新战略启动  恒大坚定要降负债

恒大为新战略设定了明确的目标。据许家印介绍，“高增长”就是要实现销售高速增长，今年要实现销售8000亿，到2022年要实现销售1万亿。

“控规模”就是要严控土地储备规模，实现土储负增长，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右。

而“降负债”就是要把有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。

许家印的“账”很清晰：“18年、19年，恒大销售回款每年维持在4500亿左右，如果今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的销售回款。同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

分析认为，恒大拥有强大的销售能力、充足的土地储备、过硬的产品品质、强大的管控能力和团队执行力，这些都是其实现战略目标的巨大优势和条件。

逆势高增长  一季度实现开门红

恒大新战略的核心在于降负债，尽管负债指标一般要到中期或末期财报时才会公布，但降负债的前提条件已经在一季度得到体现和满足——销售大增。

恒大一季度业绩简报显示，其“网上销售”的颠覆性营销革命持续发力，截至3月底公司实现销售额1465亿大增23%，销售回款1133亿大增55%，行业排名第一，刷新公司一季度销售及回款最高历史纪录。

恒大一季度销售及回款对照图

正如许家印在业绩会上所言：“只有实现销售额大增，才有更充足的回款，才有更加充足的现金流，才能大幅降低负债率。”

在市场洪流中，企业经营犹如逆水行舟，恒大在近几年不断提质增效的情况下，今年进一步实施“高增长、控规模、降负债”的新发展战略。此次在一季度即交出一份靓丽的成绩单，无疑为其持续实现高质量发展增添更大的信心与底气。